Analisis Perbandingan Kinerja Reksa Dana Saham Konvensional Dan Reksa Dana Saham Syariah Dengan Menggunakan Metode Sharpe, Treynor, Dan Jensen Pada Tahun 2014

Abstract

Perkembangan pasar modal sebagai piranti investasi menjadi daya tarik tersendiri bagi investor untuk
menanamkan dana di bursa. Namun untuk dapat berinvestasi secara langsung, khususnya investasi saham, ada
beberapa kendala yang dihadapi para investor. Kendala tersebut biasanya adalah keterbatasan pengetahuan,
informasi, dan waktu serta dana yang akan membatasi kemampuan dalam melakukan diversifikasi. Salah satu
alternatif instrumen keuangan yang dapat menjadi solusi dari kendala-kendala tersebut adalah reksa dana. Reksa
dana saham merupakan salah satu jenis reksa dana yang saat ini masih diyakini paling menguntungkan. Dalam
perkembangannya, mulai diterapkan prinsip syariah pada produk reksa dana yang dimaksudkan untuk
memberikan pilihan yang lebih banyak kepada investor yang ingin melakukan investasi dengan prinsip syariah
sesuai yang dianjurkan dalam ajaran agama Islam.
Oleh karena adanya perbedaan pemilihan aset pembentuk portofolio antara reksa dana saham
konvensional dan syariah memungkinkan adanya perbedaan kinerja portofolio reksa dana. Kinerja reksa dana
diukur melalui metode Sharpe, Treynor, dan Jensen indeks. Hasil penelitian menggunakan metode Sharpe, dan
Treynor menunjukkan kinerja reksa dana saham konvensional dan syariah memiliki kinerja di atas kinerja
investasi bebas risiko (dalam penelitian ini SBI dan SBIS). Dengan menggunakan metode Jensen index, hanya
terdapat satu reksa dana yaitu pada jenis syariah yang memiliki kinerja negatif. Hal ini menunjukkan hanya
manajer investasi tersebut yang memiliki kinerja kurang baik. Dengan ketiga hasil metode tersebut terlihat
kinerja reksa dana saham konvensional dan syariah tidak memiliki perbedaan yang signifikan.
Kata kunci: Reksa dana saham, syariah, Sharpe, Treynor, Jensen