Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Dan Ownership Retention Terhadap Underpricing (Studi Kasus Pada Perusahaan Keluarga Yang Melakukan Initial Public Offering Di Burs Efek Indonesia Tahun 2019-2022)
Abstract
Keputusan sebuah perusahaan untuk menjadi perseroan terbuka memberikan berbagai manfaat, terutama dalam
memperoleh pendanaan eksternal dari investor. Namun, keputusan ini juga membawa risiko terkait fluktuasi harga
saham atau underpricing saat pelaksanaan initial public offering (IPO). Penelitian ini memilih perusahaan keluarga
sebagai objek karena bisnis ini mendominasi sebagian besar bursa saham di Indonesia. Metode yang digunakan adalah
kuantitatif dengan tipe penelitian deskriptif yang bertujuan eksplanatif. Data diperoleh dari dokumen prospektus yang
diterbitkan oleh perusahaan saat IPO di BEI tahun 2019-2022, yang diakses melalui situs resmi BEI. Teknik analisis
yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan pengujian hipotesis simultan dan parsial. Hasil penelitian
menunjukkan adanya pengaruh signifikan secara simultan antara intellectual capital disclosure dan ownership
retention terhadap underpricing pada perusahaan keluarga yang melakukan IPO di BEI tahun 2019-2022. Terdapat
pengaruh signifikan secara parsial terhadap underpricing pada variabel ownership retention, namun tidak ada
pengaruh signifikan secara parsial pada variabel intellectual capital disclosure
Kata Kunci-intellectual capital disclosure, ownership retention, underpricing saham
References
Alderson, K. J. (2019). Family Business Governance: Increasing Business Effectiveness and Professionalism.
Business Expert Press.
Atmaja, L. S., & Yane Chandera. (2021). Impact of Family Ownership, Management, and Generations on IPO
Underpricing and Long-run Performance. Investment Management and Financial Innovations, 18(4), 266-
Bandi, Widarjo, W., & Trinugroho, I. (2020). The lead underwriter reputation and underpricing: study of company’s
IPO in Indonesia. International Journal of Economic Policy in Emerging Economies, 13(3).
Cagan, M. (2016). INVESTING101: From Stocks and Bonds to ETFs and IPOs, an Essential Primer on Building a
Profitable Portfolio. Adams Media.
Carbone, E., Cirillo, A., Saggese, S., & Sarto, F. (2022). IPO in Family Business: A Systematic Review and Directions
for Future Research. Journal of Family Business Strategy, 13(1).
Darchia, S. (2022). Business – process for investment activity. Financial Markets, Institutions, and Risks, 6(1), 46 -
Faisal, M., & Yasa, G. W. (2019). Pengaruh Intellectual Capital Disclosure, Analisis Economic Value Added, Serta
Penyertaan Waran Terhadap Tingkat Underpricing Saham. e-Jurnal Akuntansi, 28(3).
Gao, S., & Hou, T. C.-T. (2019). An Empirical Examination of IPO Underpricing Between Hightechnology and Nonhigh-
technology Firms in Taiwan. Journal of Emerging Market Finance, 18(1), 23 - 51.
Hidayati, D. N., & Triyanto, D. N. (2020). Accounting Factors, Non-Accounting Factors, and Net Initial Return.
Journal of Accounting Auditing and Business, 3(1), 29 - 39.
Isynuwardhana, D., & Febryan, F. V. (2021). Factors Affecting Underpricing Level during IPO in Indonesia Stock
Exchange 2018 - 2019. The Indonesian Accounting Review, 12(1), 87-98.
Kristanti, F. T., Riyadh, H. A., Ahmed, M. G., Alfaiza, S. A., Steelyana W, E., Lutfi, A., & Hasan Beshr, B. A. (2024).
Ownership Shares and Directors’ Proportion as Majority Shareholderson Earnings Management Moderated
by Board Activity. Cogent Business & Management, 11(1).
Kurniawati, U., & Suharti, S. (2023). Pengaruh Intensitas Research & Development dan Ownership Retention
Terhadap Intellectual Capital Disclosure Pada Perusahaan Yang Melakukan IPO Di BEI. Nuansa Akademik:
Jurnal Pembangunan Masyarakat, 8(2).
Laurus, A. H., & Setijaningsih, H. T. (2022). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Initial Public Offering Underpricing.
Jurnal Multiparadigma Akuntansi, IV(3), 1094 - 1103.
Linda, Affriza, N., & Ismaulina. (2019). Pengaruh Ownership Retention, Size, Leverage dan Komisaris Independen
Terhadap Pengungkapan Intellectual Capital. Jurnal J-Iscan, 1(2).
Mehmood, W., Rashid, R. M., & Tajuddin, A. H. (2021). A Review of IPO Underpricing: Evidences from Developed,
Developing and Emerging Markets. Journal of Contemporary Issues and Thought, 11(1), 1-19.
Nurazizah, N. D., & Majidah. (2019). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing pada saat
Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, &
Akuntansi), 3(3), 157 - 167.
Pristina, F. A., & Khairunnisa. (2019). Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi Dan Keputusan
Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aset (Akuntansi Riset), 11(1), 123-136.
Putting family first in IPO deliberations. (2021). Deloitte Private.
Rathnayake, D. N., Louembe, P. A., Kassi, D. F., Gang Sun, & Ding Ning. (2019). Are IPOs underpriced or
overpriced? Evidence from an emerging market. Research in International Business and Finance 50, 171 -
Royda, & Riana, D. (2022). Investasi dan Pasar Modal. Penerbit NEM - Anggota IKAPI.
Setiawan, D. (2018). Determinan Underpricing pada saat Penawaran Saham Perdana. Jurnal Akuntansi dan
Pendidikan, 7(2), 111-119.
Setiawan, D., Prabowo, M. A., Trinugroho, I., & Noordin, B. A. A. (2021). Board of Commissioners’ Structure,
Ownership Retention, and IPO Underpricing: Evidence from Indonesia. Etikonomi, 20(1), 185 - 200.
Sukamdani, N. (2023). Family Business Dynamics in Southeast Asia: A Comparative Study of Indonesia, Malaysia,
Singapore, and Thailand. Journal of ASEAN Studies, 11(1), 197 - 218.
Taolin, M. L., & Mauk, S. S. (2021). Interaction of Ownership Retention and The Number of Directors on The Value
of Underpricing. Jurnal Inspirasi Ekonomi, 3(2), 16 - 31.
Utami, E. S., Nurul Illiyyin, & Gumanti, T. A. (2019). ). Intellectual Capital Disclosure and The Underpricing of
Indonesian Initial Public Offerings. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 19(1), 94-103.
Vivianti, J. (2021). Faktor Keuangan dan Non-Keuangan yang Mempengaruhi Underpricing pada Perusahaan yang
Melakukan Penawaran Umum Perdana di Bursa Efek Indonesia, Bursa Malayasia, dan Bursa Singapura. EJurnal
Akuntansi TSM, 1(4), 375 - 390.
Widarjo, W., & Bandi. (2018). Determinants of intellectual capital disclosure in the IPOs and its impact on
underpricing: evidence from Indonesia. International Journal Learning and Intellectual Capital, 15(1).
Widarjo, W., Rahmawati, Bandi, & Widagdo, A. K. (2019). Underpricing and Intellectual Capital Disclosure:
Evidence from Indonesia. Global Business Review, 21(6).
