Pengaruh Strategi Diversifikasi, Struktur Kepemilikan, dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022)
Abstract
Kinerja keuangan merupakan salah satu analisis untuk mengukur tingkat keberhasilan perusahaan dalam
memanfaatkan sumber daya yang telah ada. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh strategi diversifikasi,
struktur kepemilikan, dan struktur modal terhadap kinerja keuangan pada perusahaan sektor infrastruktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2022. Pendekatan kuantitatif diterapkan dalam penelitian ini dengan
memanfaatkan data dari laporan tahunan dan laporan keuangan perusahaan. Pengambilan sampel dilakukan dengan
teknik purposive sampling yang melibatkan 145 data observasi dari 29 perusahaan. Pengujian data menggunakan
analisis regresi data panel yang diolah dengan software Eviews 12. Temuan penelitian ini mengungkapkan bahwa
strategi diversifikasi, kepemilikan institusional, kepemilikan publik, dan struktur modal secara simultan
mempengaruhi kinerja keuangan. Secara parsial, kepemilikan institusional dan struktur modal memiliki pengaruh
negatif terhadap kinerja keuangan, sedangkan strategi diversifikasi dan kepemilikan publik tidak berpengaruh
terhadap kinerja keuangan. Disarankan agar peneliti selanjutnya dapat menambahkan variabel independen lain yang
mempengaruhi kinerja keuangan dan menggunakan indikator variabel dependen di luar penelitian ini dengan rentang
waktu serta objek yang berbeda.
Kata Kunci- kinerja keuangan, strategi diversifikasi, struktur kepemilikan, struktur modal
References
Ali, M. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Saham Publik, Umur Perusahaan, dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Profitabilitas Dengan Jumlah Bencana Alam Sebagai Moderasi. Jurnal Magister
Akuntansi Trisakti, 6(1), 71–94. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.25105/jmat.v6i1.5068
Andrian, J., A., & Khairudin. (2024). Pengaruh Strategi Diversifikasi dan Modal Intelektual Terhadap Kinerja
Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2019-
. Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi(EMT) KITA, 8(2), 750-758.
Andriana, D., & Raspati, N. A. (2015). Pengaruh profitabilitas dan kepemilikan publik terhadap ketepatan waktu
penyampaian laporan keuangan. Jurnal riset akuntansi dan keuangan, 3(2), 675-687.
Ariansya, F., & Isynuwardhana, D. (2020). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal, dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Property & Real
Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). E-Proceeding of Management, 7(2), 3126.
Asha, I. A., & Fatimah, A. N. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Selama Pandemi
COVID-19 Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Maneksi, 11(1), 237–244.
Astuti, Y., Erawati, T., & Ayem, S. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Manajemen Aset, Ukuran Perusahaan,
dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan. Invoice: Jurnal Ilmu Akuntansi, 3(2), 355–381.
https://doi.org/https://doi.org/10.26618/inv.v3i2.6038
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2016). Analisis Regresi Dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis (Dilengkapi Aplikasi
SPSS & EVIEWS). Rajawali Pers.
Bria, E. P., Darmanto, & Sridarta, Y. M. (2022). Keterkaitan Modal Intelektual, Strategi Diversifikasi, Keputusan
Pendanaan dan Struktur Kepemilikan Dengan Kinerja Keuangan Pada Pebankan dan Asuransi Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Tahun Periode 2017-2020. Media Akuntansi, 34(01), 1–13.
Din, S. U., Khan, M. A., Khan, M. J., & Khan, M. Y. (2021). Ownership structure and corporate financial performance
in an emerging market: a dynamic panel data analysis. International Journal of Emerging Markets, 17(8), 1973–
https://doi.org/https://doi.org/10.1108/IJOEM-03-2019-0220
Ehiedu, V., & Priscilla, I. C. (2022). Effect of corporate diversification strategies on the financial performance of
industrial goods in Nigeria. International Journal of Applied Research in Social Sciences, 4(8), 293–305.
https://doi.org/10.51594/ijarss.v4i8.390
Fadila, Z., & Hasanah, M. (2020). Pengaruh Earning per Share, Return on Investment, terhadap Return Saham pada
Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Kohesi, 4(1).
Fahlevi, A. R., Wardani, T., Hartanti, A. S., & Nadzifa, A. A. (2023). Pengaruh Kepemilikan Asing, Kepemilikan
Publik, dan BOPO Terhadap Kinerja Keuangan (Studi pada Perusahaan Perbankan Umum Swasta Nasional
Devisa yang Terdaftar di BEI pada periode 2018-2021). Jurnal Publikasi Sistem Informasi Dan Manajemen
Bisnis, 2(1), 199–213. https://doi.org/https://doi.org/10.55606/jupsim.v2i1.868
Glasius, V. B. D., & Purwanto, M. (2021). Pengaruh Strategi Diversifikasi dan Kepemilikan Manajerial Terhadap
Kinerja Keuangan. Media Mahardhika, 20(1), 116–127.
https://doi.org/https://doi.org/10.29062/mahardika.v20i1.327
Halim, D., & Suhartono, S. (2021). Pengaruh Kepemilikan Keluarga, Kepemilikan Institusional, Dan Keputusan
Pendanaan Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Metode Piotroski F-Score. Jurnal Akuntansi, 10(1), 8–20.
https://doi.org/https://doi.org/10.46806/ja.v10i1.795
Hassan., Ismaila., Alhaji, H., & Tanko. (2023). Ownership Structure and Financial Performance of Listed Insurance
Firms in Nigeria: Moderating Role of Independent Director. International Journal of Research and Innovation
in Social Science, 7(5). https://dx.doi.org/10.47772/IJRISS.2023.70642
Hendiono, E. (2016). Pengaruh Diversifikasi Bisnis terhadap Risiko Bisnis dan Kinerja Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 4(2), 1–20.
Ijigbade, J. O., Olutumise, A. I., Toluwase, S. O. W., Awoseyila, F., & Aturamu, O. A. (2023). Assessing the efficiency
and profitability potentials of honey input supply: The case of South West Nigeria. Tropical Agriculture, 100(4),
-364.
Jensen, M. C., Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership
Structure. Journal of Financial Economics (Issue 4). Harvard University Press.
http://hupress.harvard.edu/catalog/JENTHF.html
Jogiyanto, H. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. BPFE UGM. Yogyakarta.
Kafle, N., & Ghimire, S. (2021). Impact of Capital Structure on Financial Perfomance – Evidence from Select BSE
Sensex Companies during Pre and Post Ind AS Adoption Period. International Journal of Management (IJM),
(12). https://doi.org/10.34218/IJM.11.12.2020.064
Kristanti, F. T., Isynuwardhana, D., & Rahayu, S. (2019). Market concentration, diversification, and financial distress
in the Indonesian banking system. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 23(4).
https://doi.org/10.26905/jkdp.v23i4.2693
Kristanti, F. T., Riyadh, H. A., Ahmed, M. G., Alfaiza, S. A., W, E. S., Lutfi, A., & Beshr, B. A. H. (2024). Ownership
shares and directors’ proportion as majority shareholders on earnings management moderated by board activity.
Cogent Business & Management, Vol. 11(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2024.2331099
Kristianti, I. P. (2018). Analisis pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Akuntansi
Dewantara, 2(1), 56–68. https://doi.org/https://doi.org/10.26460/ad.v2i1.2222
Kusumaningrum, D., P., & Trisnawati, R. (2021). Pengaruh Dampak Strategi Diversifikasi, Afiliasi Bisnis,
Kepemilikan Manajerial, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Perusahaan. Prosiding University
Research Colloquium, 293-306.
Leatemia, E. M., Mangantar, M. M., & Rogi, M. H. (2019). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja
Keuangan Pada Perusahaan Textile Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017.
Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 7(3), 4339–4348.
https://doi.org/https://doi.org/10.35794/emba.7.3.2019.25085
Nurhayati, T., & Rinofah, R. (2021). Pengaruh Strategi Diversifikasi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan
Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-
. Jurnal Ilmiah Edunomika, 5(1), 215–221. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.29040/jie.v5i1.1963
Partiwi, R., & Herawati, H. (2022). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Kinerja Perusahaan. Jurnal Kajian Akuntansi Dan Auditing, 17(1), 29–38.
https://doi.org/https://doi.org/10.37301/jkaa.v17i1.76
Purbawangsa, I., & Rahyuda, H. (2022). The effect of ownership structure, dividend policy, composition of the board
of directors on financial performance and share return. Accounting, 8(1), 1–8.
Riyadh, H. A., Al-Shma M. A., Huang, H. H., Gunawan, B., & Alfaiza, S. A. (2020). The Analysis of Green
Accounting Cost Impact on Corporations Financial Performance. International Journal of Energy Economics
and Policy, 10(6), 421-426. http://dx.doi.org/10.32479/ijeep.9238
Sarmo, S., Bisma, I. D. G., Muhdin, M., & Sarifuddin, S. (2022). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Kepemilikan Saham
Publik, Publikasi CSR, Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. JIAI (Jurnal Ilmiah Akuntansi
Indonesia), 7(1), 70–86. https://doi.org/https://doi.org/10.32528/jiai.v6i1.5066
Sembiring, Y. C. B. (2020). Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja
Keuangan Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mutiara Akuntansi, 5(1),
–100.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Sulastri, U. (2015). Pengaruh Strategi Diversifikasi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Struktur Modal
Sebagai Variabel Intervening (Pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia Periode
-2013. Jurnal Akuntansi Unesa, 3(2), 1–29.
Sutrisno, Y. A. E., & Riduwan, A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Kepemilikan
Institusional, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset
Akuntansi (JIRA), 11(11).
Suzan, L., & Ramadhani, N. I. (2023). Firm Value Factors: The Effect Of Intellectual Capital, Managerial Ownership,
and Profitability. Jurnal Akuntansi e-Ja, 27(03), 401-420. http://dx.doi.org/10.24912/ja.v27i3.1487
Tjahjadi, H., & Tjakrawala, F. X. K. (2020). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Publik, dan Kepemilikan
Asing terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(2), 736–743.
https://doi.org/https://doi.org/10.24912/jpa.v2i2.7655
Turiastini, M., & Darmayanti, N. P. A. (2018). Pengaruh Diversifikasi dan Risiko Bisnis terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan Sektor Aneka Industri di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(1).
https://doi.org/https://doi.org/10.32528/jiai.v6i1.5066
Ula, F., Sochib, S., & Ermawati, E. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Stuktur Kepemilikan Publik Terhadap
Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI.
Counting: Journal of Accounting, 1(3), 77–87.
Wulandari, B., Sianturi, N. G., Hasibuan, N. T. E., Ginting, I. T. A., & Simanullang, A. (2020). Pengaruh Likuiditas,
Manajemen Aset, Perputaran Kas dan Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Owner : Riset Dan Jurnal Akuntansi, 4(1), 176–190.
