Pengaruh ESG, Kepemilikan Institusional, dan Kebijakan Dividen terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Keluarga Sektor NonKeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024)
Abstract
Kinerja keuangan mencerminkan efektivitas manajemen dalam mengelola aset perusahaan untuk menghasilkan
keuntungan. Dalam konteks perusahaan keluarga, karakteristik tata kelola yang unik menjadikan keputusan strategis
seperti kebijakan keberlanjutan, struktur kepemilikan, dan pembagian dividen sebagai faktor kunci dalam menjaga
keberlangsungan usaha dan profitabilitas. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Environmental, Social,
and Governance (ESG), kepemilikan institusional, dan kebijakan dividen terhadap kinerja keuangan perusahaan keluarga
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020–2024. Return on Assets (ROA) digunakan sebagai
indikator efisiensi operasional, dengan pendekatan kuantitatif melalui analisis regresi data panel. Sampel terdiri dari 20
perusahaan keluarga sektor non-keuangan yang dipilih menggunakan purposive sampling, menghasilkan 100 observasi
yang dianalisis berdasarkan data sekunder dari laporan tahunan, laporan keberlanjutan, dan informasi kepemilikan
publik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ketiga variabel independen—ESG, kepemilikan institusional, dan kebijakan
dividen—berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan, menegaskan pentingnya penerapan prinsip
keberlanjutan, pengawasan institusional, dan strategi dividen dalam meningkatkan efisiensi dan profitabilitas perusahaan keluarga. Temuan ini memberikan kontribusi praktis bagi manajemen, investor, dan regulator, serta merekomendasikan penelitian lanjutan dengan cakupan sektor yang lebih luas dan penambahan variabel kontrol untuk memperkuat generalisasi hasil.
Kata Kunci : ESG, kebijakan dividen, kepemilikan institusional, kinerja keuangan, perusahaan keluarga
References
Agustina, D. S., & Dwi Urip Wardoyo. (2024). Effectiveness of Financial Performance of Provincial Governments in
Indonesia: Evidence During Covid-19. Akurasi : Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 241–256.
https://doi.org/10.29303/akurasi.v7i1.514
Al-Tarawneh, A., Tayeh, M., Iskandrani, M., & Obeidat, M. (2024). The impact of ESG scores on corporate financial
performance: A study of non-financial firms listed in the UK. Asian Economic and Financial Review, 14(11), 852–
https://doi.org/10.55493/5002.v14i11.5229
Anggraini, P. W., Darma, T., & Sari, R. (2024). Pengaruh Environment Social Governance (ESG) Score Terhadap
Kinerja Keuangan Perusahaan Yang Terindeks IDX ESG Leader Tahun 2020-2023.
https://doi.org/10.38035/jafm.v5i5
Arianingrum, R. W., & Isynuwardhana, D. (2024). Pengaruh Strategi Diversifikasi, Struktur Kepemilikan, dan Struktur
ModalTerhadap Kinerja Keuangan (Studi Pada Perusahaan Sektor InfrastrukturYang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2018-2022). E-Proceeding Of Management, 11(6), 2355–9357.
Boudermine, Sarra, Djamel, K. (2024). Institutional Investors Ownership and Financial Performance: An Empirical Study
of CAC40 Companies. Management and Economics Review, 9(2), 269–281. https://doi.org/10.24818/mer/2024.02-
Das, P. K. (2020). Impact of Dividend Policy on Financial Performance-A Study. Australian Finance & Banking Review,
(1). www.cribfb.com/journal/index.php/afbr
Deb, R., Behra, A., & Karkaria, D. (2024). ESG Scores and Its Impact on Firm Performance: Study from Nifty100 Firms.
IIM Kozhikode Society and Management Review, December. https://doi.org/10.1177/22779752241287600
Dewi Yanti, L. S. (2021). PENGARUH DEWAN DIREKSI , KOMITE AUDIT , DEWAN CAPITAL TERHADAP KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN ( Survey Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Dibusa Efek
Indonesia Periode 2016-2019 ) THE EFFECT OF THE BOARD OF DIRECTORS , AUDIT COMMITTEE ,
BOARD. 8(5), 4949–4962.
Freeman, R. E., Dmytriyev, S. D., & Phillips, R. A. (2021). Stakeholder Theory and the Resource-Based View of the
Firm. Journal of Management, 47(7), 1757–1770. https://doi.org/10.1177/0149206321993576
Isynuwardhana, D., & Octavia, R. (2024). The Effect of Managerial Ownership, Institutional Ownership, Foreign
Ownership and Tangibility on Capital Structure (pp. 529–538). https://doi.org/10.1007/978-3-031-49544-1_48
Kristanti, F. T., & Wardani, F. T. (2023). Determinants of Dividend Policy of Family Firms in Indonesia. 1992, 662–672.
https://doi.org/10.46254/eu05.20220140
Langgeng Harum Islami, Jumono, S., Munandar, A., & Abdurrahman, A. (2022). The Effect of Institutional Ownership
and Managerial Ownership on Financial Performance Moderated by Dividend Policy. Quantitative Economics and
Management Studies, 3(6), 852–859. https://doi.org/10.35877/454ri.qems1109
Mardani, R. M. (2022). Dividend policy, ownership structure and corporate governance: An empirical analysis of
Indonesian firms. JEMA: Jurnal Ilmiah Bidang Akuntansi Dan Manajemen, 19(1), 60–76.
https://doi.org/10.31106/jema.v19i1.11116
Meini, Z., & Setijaningsih, H. T. (2024). The Impact of ESG on Firm Value: Empirical Study on Indonesia and Singapore
Companies. Jurnal EQUITY, 27(2), 128–141. https://doi.org/10.34209/equ.v27i2.9183
Njoku, O. E., & Lee, Y. (2024). Revisiting the Effect of Dividend Policy on Firm Performance and Value: Empirical
Evidence from the Korean Market. International Journal of Financial Studies, 12(1).
https://doi.org/10.3390/ijfs12010022
Refina, D. S., & Suharna. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan , Kebijakan Deviden Dan Struktur Modal Terhadap
Kinerja Keuangan. Jurnal Kajian Akuntansi Dan Auditing, 20(1), 1–12.
Sudjinan, Judijanto, L., & Wijaya, I. K. K. (2024). The Influence Of Institutional Ownership On Company Financial.
Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(1), 435–440. http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
Suzan, L., & Syamsudin, S. (2024). Company value: the influence of intellectual capital, growth opportunity, and dividend
policy. JPPI (Jurnal Penelitian Pendidikan Indonesia), 10(3), 401. https://doi.org/10.29210/020244352
Tan, L. (2024). Improving Corporate Performance through Stakeholder-Based ESG Practices. Journal of Education,
Humanities and Social Sciences, 30, 6–12. https://doi.org/10.54097/jts5nw21
Zainuddin, Z., Wahab, N. A., Shari, W., Bahaman, M. A., & Yusof, R. M. (2024). The Impact of Environmental, Social
and Governance (ESG) Practices on the Financial Performance of Green Companies in Malaysia: An Empirical
Analysis. The Indonesian Capital Market Review, 16(1), 55–66. https://doi.org/10.21002/icmr.v16i1.1177
