Pengaruh Kupon, Tingkat Maturitas, Issue Size, Pertumbuhan Produk Domestik Bruto, Terhadap Yield To Maturity Obligasi Hijau (Studi pada Obligasi Hijau yang Diterbitkan oleh Perusahaan Terbuka di Wilayah Asia Tenggara Tahun 2020-2023)
Abstract
Negara-negara di dunia dituntut untuk menjaga keberlanjutan lingkungan agar dapat mencegah perubahan iklim.
Pada tahun 2023 pemanasan global untuk pertama kali nya selama 1 tahun penuh suhu dunia melebihi 1,5 celcius.
Obligasi hijau memiliki yield to maturity dengan rata-rata 15–20 bps lebih rendah dibandingkan obligasi biasa, baik
saat diterbitkan maupun saat diperdagangkan. Obligasi hijau memiliki yield to maturity dengan rata-rata 15–20 bps
lebih rendah dibandingkan obligasi biasa, baik saat diterbitkan maupun saat diperdagangkan. Jika obligasi hijau
hanya menarik investor berorientasi lingkungan tanpa memberikan keuntungan kompetitif dan memanfaatkan
greenium dalam penerbitan maka jangkauan pasar menjadi terbatas. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui
pengaruh variabel independen kupon, tingkat maturitas, issue size, produk domestik bruto terhadap variabel
dependen yield to maturity obligasi hijau pada wilayah Asia Tenggara tahun 2020 – 2023. Pendekatan yang
digunakan adalah metode kuantitatif dengan metode purposive sampling hingga mendapatkan 52 data obesarvasi
dari 13 sampel obligasi hijau tersedia di Revinitif Eikon. Penelitian menggunakan metode analisis statistik deskriptif
dan regresi data panel dengan common effect model. Hasil analisis menunjukkan bahwa kupon berpengaruh positif
secara signifikan terhadap yield to maturity. Sedangkan variabel independen lainnya tidak berpengaruh terhadap
yield to maturity.
Kata Kunci: Yield to Maturity, Obligasi Hijau, Kupon
References
Kārkliņš, J., & Zeņķis, P. (2023). Subordinated Bonds and the Fulfilment of Their Obligations in the Event of State
Aid. Law: Journal of the University of Latvia, 2023(16), 130–147. https://doi.org/10.22364/jull.16.08
Kaur, A. (2020). An assessment on bond value approximation using Taylor series. Advances in Mathematics:
Scientific Journal, 9(8), 5573–5580.
Khiari, W., Ben Flah, I., Lajmi, A., & Bouhleli, F. (2024). The Stock Market Reaction to Green Bond Issuance: A
Study Based on a Multidimensional Scaling Approach. Journal of Risk and Financial Management, 17(9).
https://doi.org/10.3390/jrfm17090408
Lau, P., Sze, A., Wan, W., & Wong, A. (2022). The Economics of the Greenium: How Much is the World Willing
to Pay to Save the Earth? Environmental and Resource Economics, 81(2), 379–408.
https://doi.org/10.1007/s10640-021-00630-5
Mishkin, F. S. (2019). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets (12th ed.). Pearson.
Muhamad, G., & Marpaung, B. S. (2022). Effect Of Bond Time Liquidity and Coupon Bond on the Price of
Government Bonds on the Indonesia Stock Exchange Research Period Year 2019-2020. Jurnal Ilmiah
Manajemen Kesatuan, 10(2), 305–312. https://doi.org/10.37641/jimkes.v10i2.1395
Nevile, J. W. (2019). The rate of interest. In Post-Keynesian Essays from down under Volume IV: Essays on Theory:
Theory and Policy in an Historical Context (pp. 408–415). https://doi.org/10.1057/978-1-137-47529-9_31
Nguyen, D. N., Nguyen, C. P., & Dang, L. P. X. (2022). Uncertainty and corporate default risk: Novel evidence
from emerging markets. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 78.
https://doi.org/10.1016/j.intfin.2022.101571
Panfilov, M. A., Nikishova, N. V., & Logutenkov, A. V. (2024). Impact of Green Bond Issuance on the Company’s
Efficiency. Saransk Cooperative Institute (Branch) of the Russian University of Cooperation.
Uzliawati, L., Kalbuana, N., Budyastuti, T., Budiharjo, R., Kusiyah, K., & Ahalik, A. (2023). The power of
sustainability, corporate governance, and millennial leadership: Exploring the impact on company reputation.
Uncertain Supply Chain Management, 11(3), 1275–1288. https://doi.org/10.5267/j.uscm.2023.3.020
Vasylieva, D., Kudyk, T., Lisovska, V., Abuselidze, G., & Hryvkivska, O. (2021). Ensuring the issuance of
investment-attractive corporate bonds. E3S Web of Conferences, 295.
https://doi.org/10.1051/e3sconf/202129501008
Vukovic, D., Prosin, V., & Maiti, M. (2021). A Study on The Factors That Governs US and EU YTM. Contaduria y
Administracion.
Wahyuningsih, M., Utami, W., Kurniasih, A., & Endri, E. (2025). Green Bond Yield Determinants in Indonesia:
The Moderating Role of Bond Ratings. Journal of Risk and Financial Management, 18(4).
https://doi.org/10.3390/jrfm18040210
World Bank. (2016). Report Impact Green Bond 2015. https://thedocs.worldbank.org/en/doc/275171507751972339-
/original/reportimpactgreenbond2015.pdf
Wutscher, R. (2024). The economics of decentralized money and banking. SN Business and Economics, 4(11).
https://doi.org/10.1007/s43546-023-00493-6
Yanyi, Y., Jingjing Zhu, Bin, L., & Xiaoguang, Y. (2023). Extreme climate risks and corporate bond yield spreads:
evidence from China. Emerging Markets Finance and Trade, 697–717.
Zhang, Y. (2024). The positive impact of increased government bailout on weakening corporate default risk. Applied
