Pengaruh Variabel Ekonomi Makro Di Indonesia Terhadap Tingakt Return Aset Kripto Solana (Sol)
Abstract
Mata uang kripto mengalami pertumbuhan pesat dan menjadi instrumen investasi yang semakin diminati,
termasuk di Indonesia dalam beberapa tahun terakhir. Solana (SOL) muncul sebagai salah satu aset kripto yang
menonjol karena efisiensi teknologi dan cakupan skala yang tinggi. Namun, penelitian yang mengkaji keterkaitan
antara variabel ekonomi makro domestik terhadap performa aset global seperti SOL masih terbatas. Oleh karen itu,
penelitian memiliki tujuan untuk menganalisis pengaruh variabel ekonomi makro Indonesia terhadap tingkat
pengembalian aset kripto Solana (SOL). Penelitian menggunakan pendekatan deskriptif kuantitatif dengan metode
regresi linier berganda. Variabel independen dalam penelitian ini adalah pasokan rupiah (M2), suku bunga acuan
Bank Indonesia, tingkat inflasi, dan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS. Penulis menggunakan data time series
bulanan dari Juni 2020 hingga Maret 2025. Data diperoleh dari laman resmi Bank Indonesia, Badan Pusat Statistik
(BPS), dan laman Coinmarketcap. Penulis melakukan uji asumsi klasik untuk memverifikasi validitas model,
kemudian dilakukan uji t dan uji F untuk menilai pengaruh masing-masing variabel secara parsial dan simultan
terhadap return SOL.Hasil analisis menunjukkan bahwa secara parsial bahwa pasokan rupiah dan suku bunga
berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian SOL. Di sisi lain, tingkat inflasi dan nilai tukar rupiah
terhadap dolar AS tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian SOL. Kedua, secara simultan variabel
ekonomi makro berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian SOL.
Kata kunci: cryptocurrency, ekonomi makro, solana, sol, tingkat pengembalian
References
Alamsyah, A., & Zahir, A. N. (2018). Artificial Neural Network for predicting Indonesia stock exchange composite
using macroeconomic variables. 2018 6th International Conference on Information and
qqhttps://doi.org/10.1109/ICoICT.2018.8528774
Ammar, M., Sari, M., & Nurhayati, N. S. (2025). Pengaruh Faktor-Faktor Makroekonomi terhadap harga
Cryptocurrency: Analisis Multi-Koin (2016-2024). www.journal.fkpt.org.
https://doi.org/10.47065/jtear.v5i4.1973
Amrillah, A. (2025, March 11). 5 Meme Coin Solana yang Menarik pada 2025, Wajib Tahu! Belajar Jual Bitcoin Beli
Bitcoin | Indodax Academy. https://indodax.com/academy/5-meme-coin-solana-2025/
Amrillah, A. (2025b, April 21). Utility Token Adalah: Fungsi Penting di Dunia Crypto. Belajar Jual Bitcoin Beli
Bitcoin | Indodax Academy. https://indodax.com/academy/utility-token/.
Arvin, N., Bonneau, J., Felten, E., Miller, A., & Goldfeder, S. (2016). Bitcoin and Cryptocurrency Technologies. New
Jersey, Amerika Serikat: Princeton University Press.
Bank Indonesia. (2023). JISDOR, Kurs Acuan Non-USD/IDR, dan Kurs Transaksi. [online].
https://www.bi.go.id/id/fungsi-utama/moneter/informasi- kurs/default.aspx#floating-2 [23 Desember
Bappebti Catat Transaksi Aset Kripto di Indonesia Tembus Rp475,13 Triliun pada Januari—Oktober 2024. (2024). In
SIARAN PERS [Press-release]. Kementerian Perdagangan. https://www.kemendag.go.id
Bloomberg Technoz. (2025, February 11). Mengenal Solana dan Prediksi Harga di Tahun 2025 . Bloomberg Technoz.
Brealey, R., Myers, S., & Allen, F. (2022). Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
Candra, V., Putri, N. I., Mahyuddin, Purba, B., Purba, S., Chaerul, M., Hasibuan, A., Siregar, T., Sisca, Karwanto,
Romindo, & Jamaludin. (2021). Pengantar Metodologi Penelitian. Bandung: Yayasan Kita Menulis.
Chainanalysis Team. (2023). The 2023 Global Crypto Adoption Index: Central & Southern Asia Are Leading the Way
in Grassroots Crypto Adoption. [online]. https://www.chainalysis.com/blog/2023-global-crypto-adoptionindex/ [28 April 2024]
Chambers, D. R., Anson, M. J. P., Black, K. H., & Kazemi, H. B. (2020). Alternative Investments: CAIA Level I (4th
ed.). New Jersey, Amerika Serikat: John Wiley & Sons.
Coinbase Institutional. (2024). Interpreting Token Inflation: Understanding Its Effects on Crypto Asset Valuation.
Retrieved from https://www.coinbase.com/en-br/institutional/research-insights/research/marketintelligence/interpreting-token-inflation
Damodaran, A. (2023). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. Wiley.
Dornbusch, R., Ischer, S. F., & Startz, R. (2022). Macroeconomics (11th ed.). New York, Amerika Serikat: McGrawHill.
Eric, Hikmah, K., & Universitas Pembangunan Nasional Veteran Yogyakarta, Indonesia. (2025). The impact of
inflation, interest rates, and exchange rates on the Jakarta Composite Index. Strata International Journal of
Social Issues, 139–148.
Fintech Indonesia. (2023). PT ASET DIGITAL BERKAT. [online]. https://fintech.id/id/member/detail/297 [23
November 2023]
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2020). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan
Eviews 10 (2nd ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. (2020). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21. Semarang: Badan Penerbit
UNDIP.
Haholongan, R. (2021). Dampak Makro Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Indonesia. Eqien:
Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 8(2). https://doi.org/10.34308/eqien.v8i2.249
Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., Sarstedt, M., Danks, N. P., & Ray, S. (2021). Partial Least Squares Structural
Equation Modeling (PLS-SEM) Using R. In Practical Assessment, Research and Evaluation (Vol. 21, Issue 1).
Berlin, Jerman: Springer Nature
Helseth, A. (2023). The difference between a native token and a token The native token can be compared to a national
currency. [online]. https://k33.com/research/articles/the-difference-between-a-native-token-and-a-token [14
Desember 2023]
Julianto, I. T., Kurniadi, D., Nashrulloh, M. R., & Mulyani, A. (2022). COMPARISON OF DATA MINING
ALGORITHM FOR FORECASTING BITCOIN CRYPTO CURRENCY TRENDS. Jurnal Teknik
Informatika, 2, 245–248. https://doi.org/10.20884/1.jutif.2022.3.2.194
Kurniawan, D. T. (2023). Pengertian Cryptocurrency: Jenis, Fungsi, Kelebihan, dan Kekurangan. [online]
https://www.gramedia.com/literasi/cryptocurrency/ [12 Desember 2023]
Mankiw, N. G. (2022). Macroeconomics-Worth Pub (11th ed). New York, Amerika Serikat: Worth Publisher Macmillan Learning
Meiryani, N., Marco, N., Albert, N., & Ayuanda, N. (2023). Investment decisions: Comparative analysis of the
performance of cryptocurrencies Bitcoin, Gold and Stocks. E3S Web of Conferences, 426, 01108.
https://doi.org/10.1051/e3sconf/202342601108
Mota, J., Santos, J., Oliveira, H., & Moutinho, V. (2023). the Impact of Macroeconomic Factors on the Portuguese
Stock Market. Polish Journal of ManagementStudies, 27(1), 241–257.
https://doi.org/10.17512/pjms.2023.27.1.14
Mužić, I., & Gržeta, I. (2022). Expectations of Macroeconomic News Announcements: Bitcoin vs. Traditional Assets.
Risks, 10(6), 123. https://doi.org/10.3390/risks10060123
My First Bitcoin. (2025). Bitcoin Diploma: Financial Education for the Bitcoin Era.
Nakagawa, K., & Sakemoto, R. (2023). Macro Factors in the Returns on Cryptocurrencies. Applied Finance Letters,
(2019), 146–158. https://doi.org/10.24135/afl.v11i.540
Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. SSRN Electronic Journal.
https://doi.org/10.2139/ssrn.3977007
Nuryadi, Astuti, T. D., Utami, E. S., & Budiantara, M. (2017). Buku Ajar Dasar- dasar Statistik Penelitian.
Yogyakarta: Sibuku Media.
Patty, M. R. (2025). Analysis of macroeconomic influence on composite stock price index fluctuations on the
Indonesia stock exchange. Indonesia Accounting Research Journal, 12(3), 106–114.
