Pengaruh Pelaksanaan Good Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012)

Abstract

Abstrak Kebijakan dividen adalah hal yang penting dalam mendistribusikan keuntungan perusahaan antara dibagikan kepada pemegang saham atau untuk diinvestasikan kembali di perusahaan. Penerapan Good Corporate Governance (GCG) diperlukan untuk melindungi kepentingan pemegang saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari pelaksanaan GCG terhadap kebijakan dividen baik secara simultan maupun parsial pada perusahaan yang terdaftar di indeks LQ45 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 sampai 2012. Penelitian ini menggunakan tiga variabel yaitu variabel dependen yaitu kebijakan dividen yang diproksikan dengan Dividend Payout Ratio (DPR), variabel independen yaitu GCG yang diproksikan dengan ukuran dewan direksi, ukuran dewan komisaris, proporsi komisaris independen, kepemilikan manajerial serta variabel terikat yaitu Return on Assets (ROA), growth, dan firm size. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode regresi data panel dan menggunakan model Fixed Effect. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan memberikan pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Secara parsial ukuran dewan direksi, ukuran dewan komisaris, proporsi komisaris independen, kepemilikan manajerial, growth¸dan firm size tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen tetapi untuk ROA menunjukkan terdapat pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Koefisien determinasi (R2 ) dalam penelitian ini 55.785%. Kata Kunci : Good Corporate Governance, Kebijakan Dividen, Dividend Payout Ratio Abstract Dividend policy is important to determine the distribution of earnings between payments to shareholders and the reinvestment to the company. Implementation of Good Corporate Governance (GCG) is required to protect the interests of shareholders. This study aims to determine the effect of the implementation of GCG on dividend policy, either simultaneously or partially in the LQ45 indexed companies that listed in the Indonesia Stock Exchange on the period 2009 to 2012. This study uses three variables; the dependent variable which is the dividend policy proxied by Dividend Payout Ratio (DPR), the independent variable which is GCG proxied by the Board of Directors’ size, the Board of Commissioners’ size, Proportion of Independent Commissioners, Managerial Ownership, and the control variable which is Return on Assets (ROA), Growth, and Firm Size. The method used in this study is a panel data regression method by using Fixed Effect models. The result of this study shows that the GCG gives significant impact on dividend policy simultaneously. Partially, the Board of Directors’ size, the Board of Commissioners’ size, Proportion of Independent Commissioners, Managerial Ownership, Growth, and Firm Size have no significant effect on dividend policy, yet the result shows that ROA has a significant influence on dividend policy. The coefficient of determination (R 2 ) in this study is 55.785%. Key Words : Good Corporate Governance, Dividend Policy, Dividend Payout Ratio