Analisis Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Stock Split Pada Perusahaan Go-Public Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 - 2013

Anissa Nurlia Kusumaningtyas, Irni Yunita

Abstract

Abstrak Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui reaksi pasar terhadap pengumuman stock split yang diukur dengan mengamati perbedaan Abnormal Return (AR), Cumulative Abnormal Return (CAR), Trading Volume Activity (TVA), dan Bid-Ask Spread antara sebelum dan sesudah pengumuman stock split. Penelitian ini menggunakan pendekatan event study dengan periode pengamatan 15 hari sebelum pengumuman stock split, satu hari pengumuman stock split, dan 15 hari sesudah pengumuman stock split. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Sampel pada penelitian ini sebanyak 20 perusahaan yang melakukan stock split pada tahun 2009 sampai 2013. Untuk mengestimasi expected return digunakan Mean-Adjusted Model dengan periode estimasi 100 hari sebelum periode pengamatan. Uji hipotesis yang digunakan adalah One Sample T-Test dan Paired Sample T-Test dengan taraf signifikansi 0.05. Kesimpulan dari penelitian ini adalah bahwa : (1) terdapat perbedaan yang signifikan antara Abnormal Return (AR) sebelum dan sesudah pengumuman Stock Split; (2) pergerakan Cumulative Abnormal Return (CAR) yang negatif dan signifikan setelah melakukan stock split ; (3) terdapat perbedaan yang signifikan antara Trading Volume Activity (TVA) sebelum dan sesudah pengumuman stock split; dan (4) tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara Bid-Ask Spread sebelum dan sesudah pengumuman stock split. Kata kunci : reaksi pasar, pengumuman stock split, abnormal return, cumulative abnormal return, trading volume activity, bid-ask spread. Abstract The purpose of this study is to analyze market reaction to the stock split announcement that measured by observing the difference Abnormal Return(AR), Cumulative Abnormal Return(CAR), Trading Volume Activity(TVA), and the Bid-Ask Spread between before-and-after the stock split announcement. This study uses event study approach with a 15-days observation period prior stock split announcement, one-day of annoucement, and 15-days after the stock split announcement This study uses secondary data obtained from Indonesia Stock Exchange (IDX). Sample in this study were 20 companies that did a stock split in 2009- 2013. This study uses Mean-Adjusted Model to estimate expected return with estimation period of 100-days before the observation period. Hypothesis test used is One Sample and Paired Sample T-Test with significance level 0.05. The counclusion of this study is stated that :(1)there are significant differences between the AR before and after the announcement of the stock split; (2)the movement of CAR is negative and significant after stock split; (3)there are significant differences between TVA before and after the stock split announcement, and (4)there iss no significant difference between the Bid-Ask Spread before and after the stock split announcement. Keywords : market reaction, stock split announcement, abnormal return, cumulative abnormal return, trading volume activity, bid-ask spread.

Full Text:

PDF

Refbacks

  • There are currently no refbacks.
max_upload :0