Analisis Imbal Hasil Kontrak Opsi Menggunakan Strategi Long Straddle Dan Strategi Short Straddle Dengan Metode Black Scholes

Abstract

Abstrak Investasi yang dilakukan oleh investor di pasar modal tidak pernah lepas dari risiko. Semakin besar tingkat risiko suatu aset, semakin besar pula risiko atas aset tersebut, demikian pula sebaliknya. Salah satu risikonya adalah pergerakan harga saham yang tidak menentu. Mengelola risiko dari pergerakan harga saham tersebut digunakan instrumen derivatif. Salah satu instrumen derivatif yang diperdagangkan di Indonesia adalah kontrak opsi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis imbal hasil kontrak opsi menggunakan strategi long straddle dan strategi short straddle dengan metode black scholes. Selain itu, penelitian ini juga akan membandingkan strategi mana yang lebih baik antara kedua strategi tersebut. Variabel-variabel yang terkait dalam penelitian ini adalah analisis imbal hasil menggunakan strategi strategi long straddle dan analisis imbal hasil menggunakan strategi short straddle. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel dalam penelitian ini ditentukan dengan metode purposive sampling sehingga diperoleh 5 perusahaan sebagai sampel. Perusahaan tersebut adalah PT Astra International Tbk (ASII), PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), PT Telekomunikasi Indonesia (TLKM), dan PT HM Sampoerna Tbk (HMSP). Berdasarkan hasil penelitian, strategi yang cocok digunakan adalah strategi long straddle karena keuntungan yang dihasilkan tidak terbatas dan kerugian hanya sebesar premi call dan put. Imbal hasil antara strategi long straddle dan strategi short straddle memiliki hasil yang sama. Bagi investor yang ingin melakukan investasi di pasar derivatif, khususnya kontrak opsi sebaiknya investor melihat pergerakan harga saham. Jika pergerakan harga saham naik atau turun secara drastis, maka sebaiknya menggunakan strategi long straddle. Selain itu, investor sebaiknya memilih kontrak opsi dengan masa berlaku 2 bulan karena berpotensi memberikan keuntungan yang lebih besar. Kata Kunci: Derivatif, Kontrak Opsi, Long Straddle, Short Straddle, Black Shcoles

Abstract Investment that is used by an investor in the capital market never had no risk. The greater the risk level of an asset, the greater the risk of the asset, and vice versa. One of the risk is unstable stock price movement. Managing the risks of the stock price movement used derivatives instruments. One of the derivatives instruments traded in Indonesia is contract option. This study aimed to analyze the return on contract option using long straddle strategy and short straddle strategy with black scholes. In addition, this study will also compare which strategies are better between the two strategies. The related variables in this study are return using long straddle strategy and return using short straddle strategy. The population in this study are all companies listed in Indonesia Stock Exchange. The sample in this research was determined by purposive sampling method to obtain 5 companies in the sample. The companies are PT Astra International Tbk (ASII), PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), PT Telekomunikasi Indonesia (TLKM), dan PT HM Sampoerna Tbk(HMSP). Based on the results of the study, long straddle strategy is a right strategy because the resulting profits are endless and loss is only for call and put premium. Return between long straddle strategy and short straddle strategy has the same result. For investors who want to invest in the derivatives market, in particular contracts option investors should look at the movement of stock prices. If the movement of stock increased or decreased drastically, then you should use the long straddle strategy. In addition, investors should choose an option contract with a validity period of 2 months because of the potential to provide greater benefits. Keywords: Derrivative, Contract Option, Long Straddle, Short Straddle, Black Shcoles