Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan Hutang (studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (bei) Pada Tahun 2013-2017)

Abstract

Abstrak Dalam menjalankan operasional dan produksi suatu perusahaan membutuhkan pembiayaan, baik pembiayaan dari dalam internal perusahaan yang berupa modal atau ekuitasnya. Namun perusahaan yang hanya mengandalkan modal atau ekuitasnya saja tentu akan kesulitan untuk melakukan ekspansi bisnis yang memerlukan modal tambahan. Disinilah perusahaan terkadang perlu mengambil kebijakan hutang untuk menambah modal yang dimilikinya. Terkait hal tersebut perlu dilakukan penelitian mengenai faktor yang mempengaruhi kebijakan hutang. Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh dan hubungan antara kebijakan hutang terhadap variabel profitabilitas, kepemilikan manajerial, dan kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2013-2017. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan maakanan dan minuman periode 2013-2017. Teknik pemilihan sampel menggunakan Teknik purposive sampling, dengan kriteria perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang masih terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian dan memiliki semua variabel yang dibutuhkan. Sehingga diperoleh sampel yang memenuhi kriteria sebanyak 7 perusahaan dengan 35 data. Metode analisis data dalam penelitian ini adalah analisis regresi data panel menggunakan software eviews versi 9. Berdasarkan hasil penelitian secara parsial menunjukan profitabilitas berpengaruh signifikan secara negatif terhadap kebijakan hutang, yang mana semakin tinggi profitabilitas maka perusahaan akan memilih menggunakan dana internal sebagai pembiayaan daripada menggunakan hutang. Adapun kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang, karena proporsi kepemilikan saham oleh manajemen relatif kecil dibandingkan dengan pemegang saham lainnya. Sedangkan kebijakan dividen berpengaruh signifikan secara positif terhadap kebijakan hutang, yang mana semakin tinggi dividen yang keluarkan maka akan mengurangi laba ditahan yang dimiliki perusahaan, sehingga perusahaan membutuhkan hutang untuk pembiayaan operasionalnya. Dan hasil penelitian secara simultan menunjukan bahwa ketiga variabel independen tersebut berpengaruh secara simultan terhadap kebijakan hutang. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan untuk menambah variabel yang memungkinkan berpengaruh terhadap kebijakan hutang seperti pertumbuhan perusahaan, aliran kas bebas, struktur aktiva dan ukuran perusahaan. Kata Kunci :Profitabilitas, kepemilikan manajerial, kebijakan dividen, kebijakan hutang. Abstract To run the operational and productional of one’s firm, financing is needed. Internal’s finance power of a firm is obtained from its equity or its capital. But relying on its internal’s finance power only wont help them to do such things as business expansions which needed more financing capital. Because of that, a firm sometimes need to do a debt’s policy to gain more financing capitals. Based on that case, it is important to do a research on factors that affecting a debt’s policy. This research’s goal is to see the effects and relationships of debt’s policy on profitability’s variable, managerial’s ownerships, and dividend’s policy of firms that listed on BEI 2013-2017 Population in this research is foods and drinks firm in 2013-2017’s period. Sample was chosen by using purposive sampling technique, the criteria of the firm is every foods and drinks firm that has the needed variables and is listed on BEI during the research’s period. Thus, 7 firms are match with the criteria, and 35 datas were obtained. Analysis method in this research is the panel data regression analysis. Based on the research’s partially result, profitability is negatively affecting the debt’s policy significantly, it is found that the more profitability, the more the firm’s tendency to use the internal’s capital to do the payment rather than using a debt. Somehow, managerial’s ownership doesn’t affecting the debt’s policy significantly, because the stock ownership’s proportion by the management is relatively small than the other shareholders. Meanwhile, dividend’s policy turned out to be the one whose positively affecting the debt’s policy, which the higher dividend’s shared will reduce the retained earning that a firm has, that makes the firm needs to use the debt to pay its operational. And this research shows that those three independent variables are simultaneously affecting the debt’s policy. We hope for the next researchers to add more variables that has a probability to affect the debt’s policy such as a firms growth, free cash flows, activa structure and a firm’s size Keyword : probability, managerial ownerships, dividend’s policy, debt’s policy