Analisis Volatility Spillover Harga Emas Dan Harga Bitcoin Tahun 2013-2018

Abstract

Abstrak Bitcoin dapat disebut juga sebagai emas digital. Hal ini karena Bitcoin dan Emas dianggap memiliki persamaan karakteristik. Persamaan karakteristik antara Emas dan Bitcoin adalah, nilainya yang berfluktuasi dan cenderung naik, jumlahnya yang sama-sama terbatas, membutuhkan biaya lebih dalam penambangannya, serta sama-sama tidak di kontrol oleh pemerintah menjadikan alasan mengapa Bitcoin disamakan dengan Emas, yang membedakan hanyalah Bitcoin bebentuk emas secara virtual sedangkan Emas berbentuk asset nyata (real). Persamaan antara Bitcoin dan Emas memungkinkan dua asset tersebut memiliki pengaruh atau efek menular (spillover) antara satu sama lain karena persamaan karakteristiknya. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui volatilitas spillover antara Bitcoin dan Emas, serta arah pergerakan volatilitasnya. Hasil analisis menggunakan GARCH menunjukan bahwa tidak terjadi volatility spillover antara Emas dan Bitcoin, begitu juga dengan uji Granger Causality menunjukkan tidak ada hubungan sebab akibat dari Emas ke Bitcoin. Sehingga, investor bisa mempertimbangkan untuk melakukan diversifikasi investasi pada dua instrumen tersebut baik Emas dan Bitcoin. Kata Kunci: volatility spillover, Bitcoin, Emas, GARCH, Granger Causality. Abstract Bitcoin can also be called digital gold. This is because Bitcoin and Gold are considered to have similar characteristics. The characteristic equation between Gold and Bitcoin is, its value fluctuates and tends to rise, the amount of which is equally limited, requires more costs in mining and is equally not controlled by the government making the reason why Bitcoin is equated with Gold, the only difference is Bitcoin forms gold is virtual while Gold is in the form of real assets. The equation between Bitcoin and Gold allows the two assets to have a spillover effect between each other because of their similarity in characteristics. This study was conducted to determine the spillover volatility between Bitcoin and Gold, and the direction of volatility. The results of the analysis using GARCH show that there is no volatility spillover between Gold and Bitcoin, as well as the Granger Causality test showing that there is no causal relationship from Gold to Bitcoin. Thus, investors can consider diversifying investments in these two instruments, both Gold and Bitcoin. Keywords: volatility spillover, Bitcoin, Gold, GARCH, Granger Causality.