Analisis Perbedaan Abnormal Return, Volume Perdagangan Saham, Dan Variabilitas Tingkat Keuntungan Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Right Issue(Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012)
Abstrak
ABSTRAK Untuk mencari tambahan dana perusahaan dapat melakukan salah satu bentuk dari corporate action yaitu right issue. hal ini dilakukan dengan cara menawarkan saham baru kepada pemegang saham saat ini terlebih dahulu dengan harga dan waktu tertentu. Pengumuman ini penting untuk investor dalam membuat keputusan untuk berinvestasi. Penelitian ini bertujuan untuk melihat perbedaan pada abnormal return, volume perdagangan saham, dan variablitas tingkat keuntungan sebelum dan sesudah pengumuman right issue pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012. Penelitian ini dikategorikan sebagai jenis penelitian deskriptif komparatif dengan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia yang melakukan pengumuman right issue. Sampel pada penelitian ini menggunakan purposive sampling sehingga menghasilkan 50 perusahaan yang dijadikan sampel. Metode analisis data yang digunakan adalah Wilcoxon Signed Rank Test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada variabel abnormal return tidak terdaat perbedaan sebelum dan sesudahn pengumuman right issue, sedangkan pada variabel volume perdagangan saham dan variabilitas tingkat keuntungan terdapat perbedaan sebelum dan sesudah pengumuman right issue. Kata Kunci: Right Issue, Abnormal Return, Volume Perdagangan Saham, Variabilitas Tingkat Keuntungan
Â
ABSTRACT In order to find the additional funds for company can be done by one of the corporate action which is right issue. This is done by offering new shares to the existing shareholder with certain price and time in advanced. This announcement is very essential for investor to make an investment decision. The aim of this study is to look at the difference of the abnormal return, trading volume activity, and the rate of profit variability before and after the announcement of the right issue on the companies listed in Indonesian Stock Exchange periode 2010-2012. This study was categorized as a comparative descriptive research with quantitative approach. The population in this study are listed companies in Indonesia Stock Exchange who do the rights issue announcement. This study using purposive sampling to produce 50 companies sampled. Data analysis method that used was Wilcoxon Signed Rank Test. Result of the study shows that there is no difference in abnormal return variable before and after the right issue announcement, meanwhile in trading volume activity and security return of variability there is a difference in its before and after right issue announcement. Key word: Right Issue, Abnormal Return, Trading Volume Activity, Security Return Variability
Referensi
Darmadji, Tjiptono & Fakhruddin, Hendy (2011). Pasar Modal di Indonesia (Edisi Ketiga). Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, Irham. (2012). Pengantar Pasar Modal. Bandung: Alfabeta.
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hariyani, Iswi dan Serfianto, R. (2010). Buku Pintar Hukum Bisnis Pasar Modal, cetakan pertama, Jakarta Selatan: Visi Media.
Hartono. (2009). Pengaruh Pengumuman Right Issue terhadap Kinerja Saham dan Likuiditas Saham di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akmenika, Vol.4,
Oktober 2009.
Haryetti, dan Efni, Yulia. (2010). Analisa Dampak Pengumuman Right Issue terhadap Abnormal Return, Likuiditas Saham dan Reaksi Pasar pada Perusahaan yang Issuer di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2008.
Pebski Jurnal, Vol.2, No.3, November 2010. ISSN : 2355-9357 e-Proceeding of Management : Vol.1, No.3 Desember 2014 | Page 119 15
Jogiyanto. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi Kedelapan). Yogyakarta: BPFE.
Manullang, Asnan. (2006). Pengaruh Right Issue terhadap Volume Perdagangan Saham dan Abnormal Return di Bursa Efek Jakarta tahun 2000-2006. Fokus Ekonomi, Vol.3, No. 1. ISSN: 1907-6304.
Manurung, Adler Haymans. 2013. Initial Pulic Offering (IPO). Jakarta: Adler Manurung Press.
Marina, Transiska Luis. (2005). Analisis Perbedaan Bid-Ask Spread dan Abrnormal Return Saham Seputar Pengumuman Right Issue. Tesis Magister Manajemen Pascasarjana Universitas Diponegoro. Semarang.
Multasih, Listiana Sri, Ghozali Maskie, dan M. Harry Susanto. (2009). Analisis Reaksi Pasar Modal terhadap Pengumuman Right Issue di Bursa Efek Jakarta (Pengamatan terhadap Return, Abnormal return, Security Return variability, dan Trading Volume Activity). Wacana, Vol.12, No.4. ISSN: 1411-0199.
Ratnawati, Sumiati, dan Iwan Triyuwono. (2009). Analisa Dampak Pengumuman Dividen pada Return, Variabilitas Tingkat Keuntungan, dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham (Stud pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Wacana, Vol.12, No.4. ISSN: 1411-0199.
Sekaran, Uma. (2006). Research Methods For Business Metode Penelitian untuk Bisnis. Buku 2, Edisi 4. Jakarta: Salemba Empat.
Situmorang, M Paulus. (2008). Pengantar Pasar Modal (Edisi Pertama). Jakarta: Mitra Wacana Media.
Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Pendidikan: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sutedi, Adrian. (2012). Produk-Produk Derivatif dan Aspek Hukumnya. Bandung: Alfabeta.
Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi (Edisi Pertama). Yogyakarta: Kanisius. Utami, Tiwi Nurjannati, Ghozali Maski, dan H.M. Syafe’i Idrus. Dampak Pengumuman Stock Split terhadap Return, variabilitas Tingkat Keuntungan, dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham (Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta Tahun 1007-1999). Wacana, Vol.12, No.4. ISSN: 1411-0199.
Widaryanti. (2006). Perbedaan antara Sebelum dan Sesudah Pengumuman Riight Issue terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity pada Perusahan di Bursa Efek Jakarta. Fokus Ekonomi, Vol.1, No.1. ISSN: 1907-6304.
Yusuf, Sri Dewi, atim Djazuli, H.M. Harry Susanto. (2009). Analisis Reaksi Investor terhadap pengumuman Right Issue di Bursa Efek Jakarta (Suatu Pengamatan pada Return, Abnormal Return, Aktivitas Volume Perdagangan, dan Bid-Ask spread Saham). Wacana, Vol.12, No.4. ISSN: 1411-0199.
Zaqi, Mochamad. (2006). Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap PeristiwaPeristiwa Ekonomi dan Peristiwa-Peristiwa Sosial-Politik Dalam Negeri ISSN : 2355-9357 e-Proceeding of Management : Vol.1, No.3 Desember 2014 | Page 120 16 (Studi pada Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta 1999-2003).Tesis Magister Manajemen Pascasarjana Universitas Diponegoro. Semarang.
