Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Modal terhadap Profitabilitas (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023)
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas, ukuran perusahaan, dan struktur modal terhadap profitabilitas pada perusahaan sektor pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019 hingga 2023. Variabel dependen berupa profitabilitas diukur menggunakan indikator return on assets (ROA), sementara variabel independennya meliputi likuiditas yang diproksikan melalui current ratio (CR), ukuran perusahaan dengan Size, serta struktur modal menggunakan debt to equity ratio (DER). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif berbasis data sekunder yang bersumber dari laporan tahunan perusahaan serta situs resmi BEI. Populasi dalam penelitian ini mencakup seluruh perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI pada periode tersebut, dan pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling. Berdasarkan kriteria yang ditetapkan, diperoleh sebanyak 21 perusahaan sebagai sampel dengan periode observasi selama lima tahun, sehingga menghasilkan total 105 observasi. Teknik analisis data yang digunakan meliputi analisis deskriptif dan regresi data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan, likuiditas, ukuran perusahaan, dan struktur modal berpengaruh terhadap profitabilitas. Namun secara parsial, hanya ukuran perusahaan yang menunjukkan pengaruh positif terhadap profitabilitas, sementara likuiditas dan struktur modal tidak memberikan pengaruh signifikan. Temuan ini diharapkan dapat memperkaya referensi terkait faktor-faktor yang memengaruhi profitabilitas di sektor pertambangan, serta menjadi bahan pertimbangan bagi manajemen perusahaan dalam mengelola kinerja keuangan dan bagi investor dalam mengambil keputusan investasi. Kata Kunci- likuiditas, profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan
Unduhan
Referensi
Ahmed, F., Ur Rahman, M., Rehman, H. M., Imran, M., Dunay, A., & Hossain, M. B. (2024). Corporate capital structure effects on corporate performance: Pursuing a strategy of innovation in manufacturing companies. Heliyon, 10, e24677. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e24677
Asikin, B., Kusumah, W. R., & Arnan, S. G. (2023). Pengaruh struktur modal, harga komoditas, dan harga saham terhadap kinerja keuangan perusahaan (Studi empiris pada perusahaan perkebunan kelapa sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022). Journal of Economic, Business and Accounting, 7(1), -2640.
Baheri, J., Makkulau, A. R., & Rahmah, W. (2022). Peran struktur modal sebagai variabel mediasi antara firm size dan pertumbuhan aset terhadap nilai perusahaan jasa di Bursa Efek Indonesia. YUME: Journal of Management, 5(2), 428–439. https://doi.org/10.37531/yum.v5i2.2557
Cahyani, R. A., & Sitohang, S. (2020). Pengaruh perputaran modal kerja, likuiditas, dan solvabilitas terhadap profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(6). http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/3069
Carolina, A., Kusumawati, F., & Chamalinda, K. N. L. (2020). Firm Characteristics and Biological Asset Disclosure on Agricultural Firms. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 22(2). https://doi.org/10.9744/jak.22.2.59-71
Endri, E., Utama, A. P., Aminudin, A., Effendi, M. S., Santoso, B., & Bahiramsyah, A. (2021). Coal price and profitability: Evidence of coal mining companies in Indonesia. International Journal of Energy Economics and Policy, 11(5), 363-368. https://doi.org/10.32479/ijeep.11503
Fahlevi, M., Moeljadi, M., Aisjah, S., & Djazuli, A. (2023). Assessing the sustainability of firm value: The impact of board composition, firm size, and earnings manipulation in the LQ45 index. E3S Web of Conferences, 426, https://doi.org/10.1051/e3sconf/202342602042
Fathoni, R., & Syarifudin. (2021). Pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi (Studi pada perusahaan dalam Indeks JII periode 2017-2019). Jurnal Ilmiah Ekonomi
Islam, 7(03), 1347–1356. http://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie
Fitriyani, H., & Kristanti, F. (2023). Corporate governance and capital structure: Evidence from Indonesian banking. In 4th Asia Pacific International Conference on Industrial Engineering and Operations Management. https://doi.org/10.46254/AP04.20230242.
Frank, M. Z., Goyal, V. K., & Shen, T. (2020). The Pecking Order Theory of Capital Structure: Where Do We Stand? SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3540610
Hartanto, A., Camila, & Sari, I. R. (2021). Pengaruh tingkat pertumbuhan, struktur modal, ukuran perusahaan dan umur perusahaan terhadap profitabilitas perusahaan pertambangan. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, (10), 4345. https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v6i10.4345
Hutabarat, F. (2020). Analisis kinerja keuangan perusahaan. Banten: Desanta Muliavisitama.
IDX Channel. (2023). Harga batu bara tertekan di akhir 2023, kinerja emiten ikut loyo. Retrieved from https://www.idxchannel.com/market-news/harga-batu-bara-tertekan-di-akhir-2023-kinerja-emiten-ikut-loyo
Indomo, U. S. (2019). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan, ukuran perusahaan, dan likuiditas terhadap profitabilitas pada perusahaan pertambangan periode 2012-2016. Jurnal STEI Ekonomi, 28(2), 267–279.
Istiani, I., & Amrulloh, A. (2024). Analisis kinerja keuangan perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2020-2023. Jurnal Anggaran, 5(2), 112-130. Tersedia: https://journal.areai.or.id/index.php/anggaran/article/download/1127/1447/5963
Isynuwardhana, D., & Octavia, R. A. (2024). The effect of managerial ownership, institutional ownership, foreign ownership, and tangibility on capital structure. In R. Khamis & A. Buallay (Eds.), AI in business: Opportunities and limitations (Vol. 516, Studies in Systems, Decision and Control). Springer. https://doi.org/10.1007/978-3-031-49544-1_48.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305–360. https://doi.org/10.1177/0018726718812602
Kabichi, R., & Bwana, K. M. (2024). Impact of capital structure on profitability of commercial banks in Tanzania. Journal of European Economy, 23(4), 599-612
Kasmir. (2019). Pengantar Manajemen Keuangan (Cet. 7). Jakarta: Prenadamedia Group. Katadata.co.id. (2023). Kinerja sektor ESDM 2023: Batu bara melimpah, migas di bawah target.
Kompas.id. (2023). Emiten tambang mineral di 2024 masih dibayangi geopolitik. Kompas [online]. Tersedia:
Liputan6.com. (2024). Penurunan harga batu bara 2023 pukul ekonomi Indonesia.
Liputan6.com. https://www.liputan6.com/bisnis/read/5495685/penurunan-harga-batu-bara-2023- pukul-ekonomi- indonesia?page=3
Meiryani, Olivia, Sudrajat, J., & Mat Daud, Z. (2020). The effect of firm’s size on corporate performance. International Journal of Advanced Computer Science and Applications, 11(5).
Murti, G. T., & Azizah, C. Y. (2024). The influence of profitability, liquidity, and firm size on firm value. JHSS (Journal of Humanities and Social Studies), 8(1), 132–137. https://doi.org/10.33751/jhss.v8i1.873
https://doi.org/10.33751/jhss.v7i3.8200
Murti, G. T., & Faradi, Z. N. (2023). The effect of capital structure, institutional ownership, and company size on financial performance. Journal of Humanities and Social Studies, 7(3), 817–821. https://doi.org/10.33751/jhss.v7i3.8200
Myers, C. S. (1984). The Capital Structure Puzzle. The Journal of Finance, 34(3), 574–592. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
Nguyen, T. T. C., Le, A. T. H., & Nguyen, C. V. (2024). The impact of liquidity and corporate efficiency on profitability. Emerging Science Journal, 8(1), 181-190. https://doi.org/10.28991/ESJ-2024-08-01
Nurhayati, H., Budiyanti, N., Nurman, A., & Amin, M. (2023). Pengaruh struktur modal dan likuiditas terhadap profitabilitas studi kasus pada perusahaan pertambangan sub sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2022. Jurnal Mirai Management, 8(3), 326-337.
Prabowo, B., & Sutanto, S. (2019). Analisis Return on Assets (ROA) pada industri pertambangan di Indonesia. Jurnal Ekonomi & Keuangan, 10(1), 29-38.
Ramadhani, J., & Aris, M. A. (2017). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, ukuran KAP, subsidiaries, dan komite audit terhadap audit delay (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015). [Universitas Muhammadiyah Surakarta].
Rathnasingha, D. L. P. M., & Heiyanthuduwa, C. P. (2019). Revisiting External Pecking Order Hypothesis: Evidence from Sri Lankan Companies Capital Structure. Journal of Financial Risk Management, 8(4), 200–223. https://doi.org/10.4236/jfrm.2019.84014
Ratri, I. N. (2021). The effect of liquidity risk on bank performance: Moderating effect of board size and board meeting. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan, 14(3), 215-228. https://doi.org/10.20473/jmtt.v14i3.30470
Sari, A. N., & Suryandani, W. (2023). Pengaruh struktur modal, likuiditas dan rasio aktivitas terhadap profitabilitas pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sinar Manajemen, 10(1), 71-
Setiawan, C., & Pereira, N. F. de J. (2021). Capital structure, liquidity, and firm size impact on profitability of mining industry in Indonesia. In The 5th International Conference on Family Business and Entrepreneurship (ICFBE , 361–368.
Sholikha, I., Susbiyani, A., & Kamelia, I. F. A. (2019). Pengaruh corporate social responsibility, leverage, dan size terhadap profitabilitas (Studi pada perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018). International Journal of Social Science and Business, 3(3), 272-280
Simanjuntak, P. G., Fachrudin, K. A., & Syahyunan. (2022). Analysis of the effect of current ratio, company size, capital structure and operating cash flow on financial growth with profitability as an intervening variable in the company registered mining sector on the Indonesian Stock Exchange. International Journal of Research and Review, 9(12).
