Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Pada Saat Initial Public Offering (ipo) Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014
Abstrak
Underpricing adalah suatu fenomena dimana harga saham di pasar perdana lebih rendah dibandingkan dengan harga penutupan pada hari pertama yang terjadi di pasar sekunder. Pada saat penawaran saham untuk pertama kalinya (IPO), harga ditentukan oleh emiten (perusahan) dan underwriter (penjamin emisi). Perusahaan yang melakukan IPO menghindari terjadinya underpricing, karena perusahaan tidak mendapatkan dana yang maksimal dari penjualan saham perdananya. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi terjadinya tingkat underpricing pada perusahaan yang melakukan initial public offering (IPO). Variabel yang diteliti adalah reputasi underwriter, ukuran perusahaan, umur perusahaan, return on asset (ROA) dan debt to equity ratio (DER). Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi linier berganda. Populasi penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014. Pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling yaitu pemilihan sampel dengan kriteria tertentu, sehingga didapat sampel dalam penelitian ini sebanyak 89 perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa hanya Reputasi Underwriter berpengaruh secara signifikan terhadap underpricing, sedangkan Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Return on Asset (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap underpricing. Secara simultan diperoleh hasil Reputasi Underwriter, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Return on Asset (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara signifikan tehadap underpricing.
Kata kunci: Underpricing, Initial Public Offering, Reputasi Underwriter, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Return on Asset (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER).
Referensi
Adiwiratama, Jundan. (2012). Pengaruh Informasi Laba, Arus Kas dan Size Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika Vol 2 No. 1, Desember 2012.
Aini, Syarifah. (2009). Pengaruh Variabel Keuangan dan Non Keuangan Terhadap Underpricing Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia. Tesis Program Studi Magister Manajemen Universitas Sebelas Maret Surakarta: tidak diterbitkan.
Daljono. 2000. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Initial Return Saham yang Listing di BEJ Tahun 1990-1997. Simposium Nasional Akuntansi III. Jakarta. Hal. 556-572.
Darmadji, Tjiptono dan Fakhruddin, Hendy M. (2011). Pasar Modal Di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, Irham. (2012). Pengantar Manajemen Keuangan (Teori dan Soal Jawab). Bandung: Alfabeta.
Ghozali, Imam. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 20. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Handayani, Sri Retno. (2008). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underpricing Pada Penawaran Umum Saham Perdana (Studi Kasus Pada Perusahaan Keuangan yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta Tahun 2000-2006). Tesis Program Studi Magister Manajemen Universitas Diponegoro Semarang: tidak diterbitkan.
Hariyani, Iswi dan Purnomo, R. Serfianto. (2010). Buku Pintar Hukum Bisnis Pasar Modal: Strategi Tepat Investasi Saham, Obligasi, Waran, Right, Opsi, Reksadana, & Produk Pasar Modal Syariah. Jakarta: Visimedia.
Kristiantari, I Dewa Ayu. (2012). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Pada Saat Penawaran Umum Saham Perdana di Bursa Efek Indonesia. Tesis Program Studi Magister Akuntansi Universitas Udayana Denpasar: tidak diterbitkan.
Prastica, Yurena. (2012). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Saham Pada Saat Penawaran Umum Saham Perdana. Jurnal Ilmiah Akuntansi Vol. 1 No. 2, Maret 2012..
Retnowati, Eka. (2013). Penyebab Underpricing Pada Penawaran Saham Perdana di Indonesia. Jurnal Akuntansi Vol. 2 No. 2, Mei 2013.
Su, Dongwei. 2004. Leverage, Insider Ownership and The Underpricing of IPOs in China. Journal of International Financial Markets Institutions & Money. Vol 14, Page 37-54.
Widoatmodjo, Sawidji. (2009). Pasar Modal Indonesia: Pengantar & Studi Kasus. Bogor: Ghalia Indonesia.
Wulandari, Rini. (2010). Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Pada Saat Penawaran Um um Saham Perdana di Bursa Efek Indonesia. Tesis Program S tudi Manajemen Universitas Sebelas Maret Surakarta: tidak diterbitkan.
