Pengaruh Weekday Effect Dan Week-four Effect Terhadap Return Saham Indeks Kompas100 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007 – 2015
Abstract
Penelitian ini dilakukan untuk mengungkap keberadaan weekday effect, week-four effect, dan pengaruh hari perdagangan terhadap return saham pada emiten yang tergolong dalam perhitungan indeks Kompas100 di Bursa Efek Indonesia selama periode Agustus 2007 sampai dengan Agustus 2015. Penelitian ini bersifat kuantitatif, dengan melibatkan 45.596 return saham harian dari 57 emiten yang tergolong dalam perhitungan indeks Kompas100 selama 10 periode perhitungan selama periode Agustus 2007 sampai dengan Agustus 2015 sebagai sampel. Penelitian ini menggunakan metode uji F, uji t, regresi linier berganda, dan uji koefisien determinasi (Adjuster R 2 ). Pengolahan data dilakukan dengan menggunakan aplikasi IBM SPSS 23.0. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa terdpat weekday effect, dan week-four effect. Hari perdagangan berpengaruh secara simultan dan parsial terhadap return saham pada emiten yang tergolong dalam perhitungan indeks Kompas100. Dilihat dari nilai koefisien determinasi, kelima hari perdagangan memberikan pengaruh terhadap return saham sebesar 24.8%, dan sisanya sebesar 76.2% dipengaruhi oleh variabel lain di luar penelitian ini. Berdasarkan hasil penelitian dan analisis, investor dengan strategi investasi jangka pendek atau yang biasa disebut trader sebaiknya memanfaatkan fenomena anomali pasar untuk memaksimalkan return portofolio.
Kata Kunci: weekday effect, week-four effect, return saham, indeks Kompas100
References
Allens, Jul (2014). Kinerja Usaha Memburuk, Namun Saham Melonjak, BEI Suspen GPRA. Harian Vibiznews. [online], 1. Tersedia: http://vibiznews.com/2014/08/11/kinerja-usaha-memburuk-namun-saham-melonjakbei-suspen-gpra/ [11 Agustus 2014]
Ardinan, Haikel. (2014). Pengujian Monday Effect Pada Bursa Efek Indonesia Dan Bursa Efek Singapura. Journal Of Business And Banking, 4(1), 81-90. Diperoleh dari Indonesia Publication Index Database.
Arikunto, S. (2010). Prosedur Penelitian: Suatu Pendekatan Praktik (Edisi Revisi). Jakarta: Rineka Cipta.
Atmaja, Lukas Setia. (2013). Desember Effect. Harian Kontan. [online], 1. Tersedia: http://kolom.kontan.co.id/news/184/Anomali-December-effect [2 Desember 2013]
Azhar, M. (2013). Anomali IHSG Akibat Pelemahan Rupiah. Harian Tempo. [online], 1. Tersedia: http://www.tempo.co/read/news/2013/12/24/092539864/Anomali-IHSG-Akibat-Pelemahan-Rupiah [24 Desember 2013]
Bodie, Z., Kane, A., Marcus, A. J. (2010). Essentials Of Investment (8th ed.). New York, United States of America: Mc-Graw – Hill.
Bodie, Z., Kane, A., Marcus, A. J. (2011). Investments and Portofolio Management (9th ed.). New York, United States of America: Mc-Graw – Hill.
Bursa Efek Indonesia. (2014). IDX Statistics 2007-2014. [online]. Tersedia: http://www.idx.co.id/Portals/0/StaticData/Publication/Statistic/Yearly/IDX_Annually_2014.pdf [15 Februari 2015]
Chou, Julia; Das, Praveen Kumar; dan S.P. Uma Rao. (2011). The Value Premium And The January Effect. Managerial Finance, 37(6), 517-536. Diperoleh Dari ProQuest Education Journal Database.
Çiçek, Macide. (2013). The Day-of-the-Week Effect on Return and Volatility in the Turkish Stock Markets. Journal of Applied Finance and Banking, 3(4), 143-167. Diperoleh Dari ProQuest Education Journal Database.
Damodaran, Aswath. (2012). Investment Valuation (2nd ed.). Hoboken, New Jersey, United States Of America: John Wiley & Sons, Inc.
Derbali, Abdelkader; dan Khadraoui, Noureddine. (2011). Day of the week effect on assets return: Case of the Stock Exchange of Casablanca. Interdisciplinary Journal of Contemporary Research In Business, 3(3), 1244-
Diperoleh Dari ProQuest Education Journal Database.
Fahmi, I. (2012). Pengantar Pasar Modal. Bandung, Jawa Barat, Indonesia: Alfabeta.
Fitriyani, Indah; dan Sari, Maria M. Ratna. (2013). Analisis January Effect Pada Kelompok Saham Indeks Lq- 45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4(2), 421-438. Diperoleh dari Diperoleh dari Indonesia Publication Index Database.
Guler, Sevinc. (2014). January Effect In Stock Returns: Evidence From Emerging Market. Interdisciplinary Journal Of Contemporary Research In Business, 5(4), 641-648. Diperoleh Dari ProQuest Education Journal Database.
Gumanti, Tatang Ary. (2011). Manajemen Investasi: Konsep, Teori dan Aplikasi Edisi 1. Jakarta, Indonesia: Mitra Wacana Media.
Haroon, Muhammad., dan Shah, Nida. (2014). Investigating Day-Of The-Week Effect In Stock Return: Evidence From Karachi Stock Exchange – Pakistan. Pakistan Journal Of Commerce And Social Science, 7(2), 381-393. Diperoleh Dari ProQuest Education Journal Database.
Hidayati, Mulya Alvin. (2014). Analisis Harga Saham Dan Rata-Rata Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Ex-Devidend Date (Studi Pada Emiten Indeks Kompas-100). Skripsi Sarjana pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Telkom Bandung: FEB Universitas Telkom.
Horne, Van., Wachowicz. (2009). Fundamentals Of Financial Management (13th ed.). London, Great Britain: Pearson.
Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi (Edisi Kelima). Yogyakarta: BFFE-Yogyakarta.
Keown, Arthur J., Scott, David F., Jr., John D. Martin, J. William Petty. (2010). Manajemen Keuangan: Prinsip dan Penerapan Jilid 1 (Edisi Kesepuluh). Jakarta: PT. Index
Keown, Arthur J., Scott, David F., Jr., John D. Martin, J. William Petty. (2010). Manajemen Keuangan: Prinsip dan Penerapan Jilid 2 (Edisi Kesepuluh). Jakarta: PT. Index
Klock, Shelby A; dan Bacon, Frank W. (2014). The January Effect: A Test Of Market Efficiency. Journal of Business and Behavior Sciences, 26(3), 32-42. Diperoleh Dari ProQuest Education Journal Database.
Latumaerissa, Julius R. (2010). Bank dan Lembaga Keuangan Lain. Jakarta, DKI Jakarta, Indonesia: Salemba Empat.
Luhgianto. (2011). Analisis Weekend Effect Terhadap Return Saham Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan, 2(2), 1-11. Diperoleh dari database Indonesia Publication Index.
Madura, J. (2010). Financial Institutions and Markets (9th ed.). Natorp Boulevard Mason, Ohio, United States of America: South-Western Cengage Learning.
Nawawi, Hadari. (2005). Metode Penelitian Bidang Sosial Cetakan Kedua. Yogyakarta: Gadjah Mada University Press.
Nurbaiti. (2014). Bursa Saham 2015: Investor Bersiap Hadapi ‘January Effect”. Harian Ekonomi Bisnis Indonesia. [online], 1. Tersedia: http://market.bisnis.com/read/20141229/189/386422/bursa-saham-2015–investor-bersiap-hadapi-january-effect [29 Desember 2014]
Osazee, Frank Ogieva., dan Idolor, Eseoghene Jospeh. (2014). Testing Day Of The Week Effect In Nigerian Stock Market Returns. Indian Journal Economics And Business, 13(3), 419-432. Diperoleh Dari ProQuest Education Journal Database.
Patel, Nikunj R., Radadia, Nitesh., dan Dhawan, Juhi. (2012). Day Of The Week Effect Of The Asian Stock Market. Researchers World, 3(3), 60-70. Diperoleh Dari ProQuest Education Journal Database.
Priyatno, Duwi. (2012). Mandiri Belajar Analisis Data Dengan SPSS. Yogyakarta: Mediakom
Reily, K. F., Brown, K. C. (2012). Investment Analysis & Portofolio Management (10th Ed.). Natorp Boulevard Mason, Ohio, United States of America: South-Western Cengage Learning.
Republik Indonesia. (1995). Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal. Lembaran Negara Republik Indonesia Tahun 1995, No. 3608. Jakarta: Sekertariat Negara.
Riduwan, Sunarto, H. (2010). Pengantar Statistika: untuk Penelitian Pendidikan, Sosial, Ekonomi, Komunikasi, dan Bisnis Cetakan Ketiga. Bandung: Alfabeta.
Sanjoko, Andy. (2013). Analisa Monthly Effect Dan Pengaruh Krisis Tahun 1997-1998 Terhadap Monthly Effect Di Indonesia. Jurnal Finesta 1(1), 71-77. Diperoleh dari database Indonesia Publication Index.
Saputro, Aditya Probo. (2014). Day Of The Week Effect Dan Month Of The Year Effect Terhadap Return Indeks Pasar. Jurnal Nominal, 3(2), 162-178. Diperoleh dari database Jurnal Universitas Yogyakarta.
Sarwono, Jonathan. (2012). Metode Riset Skripsi Pendekatan Kuantitatif: Menggunakan Prosedur SPSS. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Sekaran, Uma. (2006). Metodologi Penelitian Untuk Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.
Sekaran, Uma, Bougie, Roger. (2010). Research Methods for Business: A Skill Building Approach (5th ed.). East Lothian, Haddington, Great Britain: John Wiley & Sons Ltd.
Silitonga, Linda Teti. (2015). Terjadi Anomali Di Pasar Bursa, Ini Ulasan Analisis. Harian Ekonomi Bisnis Indonesia. [online], 1. Tersedia: http://market.bisnis.com/read/20150114/189/390667/terjadi-anomali-dipasar-bursa-ini-ulasan-analis [14 Januari 2015]
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Suharsaputra, Uhar. (2012). Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Tindakan. Bandung: Refika Aditama
Sunariyah. (2011). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal (Edisi Keenam). Yogyakarta, DIY, Indonesia: UUP STIM YKPN.
Sunyoto, Danang. (2009). Analisis Regresi dan Uji Hipotesis Edisi Pertama. Yogyakarta: Media Pressindo.
Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi (Edisi Pertama). Yogyakarta: Kanisius.
Zikmund, William G. (2003). Business Research Method (7th ed.). Cincinnati, Ohio, United States of America: Thomson.
Zikmund William G., Babin, Barry J., Carr, Jon C., Griffin, Mitch. (2013). Business Research Method (9th ed.). Natorp Boulevard Mason, Ohio, United States of America: South-Western Cengage Learning.
