Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Mekanisme Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi

Abstract

ABSTRAKNilai perusahaanmerupakan salah satu indikator untuk melihat apakah suatu perusahaan merupakanperusahaan yang sehat dan layak dijadikan tempat berinvestasi, dan nilai perusahaan juga merupakan salahsatu tujuan penting dari pendirian suatu perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi, yang dicerminkan oleh hargasahamnyadiharapkan dapat meningkatkan minat investor untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Akantetapi perbedaan kepentingan antara Agen dan Pemilik menimbulkan kecenderungan pihak Agen untukmensejahterakaanpihaknya sendiri, dalam bentuk Manajemen Laba. Manajemen Laba merupakan tindakanuntuk memanipulasi laba, dengan tujuan untuk mensejahterakan pihak tertentu (Agen), dan untuk meningkatkannilai perusahaan, meskipun peningkatan nilai perusahaan ini hanya bersifat sementara, dan dalam jangkapanjang justru akan menurunkan nilai perusahaan. Pelaksanaan GoodCorporate Governanceyang memilikiaspekkewajaran, transparansi, pertanggungjawaban dan akuntabilitas dianggap dapat menjadi suatu jalanuntuk mengurangitindakan manajemen laba, dan juga dapat meningkatkan nilai perusahaan.Penelitian inibertujuan untuk melihat pengaruh secara empiris antara manajemen laba terhadap nilai perusahaan, pengaruhmekanismecorporate governanceterhadap nilai perusahaan, sertapengaruh manajemen laba terhadap nilaiperusahaan yang dimoderasi oleh mekanismecorporate governanceyang diproksikan dengan kepemilikanmanajerial, kepemilikan institusional, dan komisaris independen.Penelitian ini dikategorikan sebagai jenis penelitian deskriptif verifikatif. Jumlah populasi dalam penelitian iniberjumlah 77 perusahaan yang terdaftar dalam Indeks LQ-45 pada Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-2012. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 12 perusahaan setelah melewati proses pemilihansampel dengan metodenon-probability–purposive sampling. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalahdata sekunder berupa laporan keuangan dan tahunan perusahaan pada tahun 2010-2012 yang diperoleh darisituswww.idx.co.iddan situs perusahaan-perusahaan yang terdapat dalam sampel. Penelitian ini menggunakanuji statistik deskriptif, metode analisis regresi sederhana dan analisis regresi berganda untuk memperolehgambaran yang menyeluruh mengenai hubungan antar variabel dalam penelitian ini.Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa manajemen laba tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan,sedangkan mekanismecorporate governanceyang diproksikan dengan kepemilikan manajerial,kepemilikaninstitusional dan komisaris independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.Secara parsial, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional merupakan variabel pemoderasi dalampengaruh manajemen laba terhadapnilai perusahaan, sedangkan komisaris independen bukanlah variabelpemoderasi dalam pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan.Kata Kunci :Manajemen Laba, Mekanisme Corporate Governance, Kepemilikan Manajerial, KepemilikanInstitusional, KomisarisIndependen, Nilai PerusahaanABSTRACTFirm value is oneof the indicatorsto see whether the companies arefit and proper to be invested in, andfirm value is one of the purposes why companies are builds. Investors are expected to have more interest toinvest in companies that have high firm value, which reflected in its stock prices. However, the differences ofinterest between Agent and Principal, makes Agent tend to take advantage for their own, in the form of EarningsManagement. Earnings managementis the act to manipulateearnings thataims to give advantages for certainparties (Agent), and to increase firm value,though the increase of firm value is just temporarily and will result in 2decrease of firm value in long-term usage. The implementationof Good Corporate Governance that havefairness, transparency, responsibility and accountability aspect are considered to be a way to reduce earningsmanagement behavior, and at the same time to increase firm value.The purpose of this research is to seeempirical influence between earnings management andfirm value, corporate governance mechanism andFirmvalue, and the influence between earnings management andfirm valuewith corporate governance mechanismas moderating variable, which measured with managerial ownership, institutional ownership and independentcommisioner.This research is categorized as descriptiveand verificationresearch. Thepopulations of this research are77companies which listed in LQ-45 Index in Indonesia Stock Exchange within 2010-2012periods. In this research12 sample are selected and used after using non-probabilty–purposive sampling method. The data used in thisresearch are secondary data, which is financial and annual report of the companies within 2010-2012 periods,which obtained fromwww.idx.co.idsite,and siteof the companies that listed in this research sample.Thisresearch is using statistic descriptive test, linear regression test, and multiple linear regressiontestto get theunderstanding about the connection between variables in this research.The result of this research shows that earnings managementhasno influence towardfirm value. However,corporate governance mechanismthatmeasured by managerial ownership, institusional ownership andindependent commissionersimultaneouslyaffectingFirm valuesignificantly.In partial, managerial ownershipand institutional ownership are moderating variable in influence between earnings management andFirm value,while independent commissioner is not moderating variable in influence between earnings management andFirm value.Keywords:Earnings Management, Corporate Governance Mechanism, Managerial Ownership,Institutional Ownership, Independent Commisioner,Firm value.