Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol (Studi pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar pada BEI Periode 2015-
Abstract
Penelitian ini bermaksud dalam menilai pengaruh struktur modal, keputusan investasi, dan kebijakan dividen terhadap
nilai perusahaan, dengan memperhitungkan profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol.
Analisis difokuskan pada perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI selama periode 2015 hingga 2022. Populasi
penelitian meliputi sejumlah perusahaan farmasi serta diambil melalui pendekatan purposive sampling, maka
dihasilkan sampel sebanyak 64 observasi di 8 perusahaan selama periode 8 tahun. Analisis regresi data panel
diterapkan dalam evaluasi data. Temuan penelitian menyatakan struktur modal, keputusan investasi, dan kebijakan
dividen memengaruhi nilai perusahaan, meskipun profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan secara bersamaan
memengaruhi nilai perusahaann. Terutama, struktur modal, keputusan investasi, dan kebijakan dividen memiliki
dampak yang terbatas pada nilai perusahaan. Selain itu, variabel kontrol profitabilitas memiliki efek parsial pada nilai
perusahaan, sementara itu, likuiditas dan ukuran perusahaan memiliki efek negatif pada nilai perusahaan.
Kata kunci-nilai perusahaan, struktur modal, keputusan investasi, kebijakan dividen
References
Amrulloh, A., & Amalia, A. D. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan
Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2015-2019). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 9(2), 167.
Https://Doi.Org/10.36080/Jak.V9i2.1421
Corona Mewabah, Investor Bisa Lirik Saham Farmasi. (2020). CNN Indonesia.
farmasi
Hidayat, I., & Khotimah, K. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sub
Sektor Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Periode 2018-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1),
–8. Https://Doi.Org/10.37641/Jiakes.V10i1.1175
Ilhamsyah & soekotjo. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, dan Profitabilitas terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal Ilmu Riset Dan Manjemen.
https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/720
Lestari, K. A., Titisari, K. H., & Suhendro. (2021). Analisis nilai perusahaan ditinjau dari profitabilitas, likuiditas,
struktur modal, kebijakan dividen dan kepemilikan manajerial. Inovasi, 17(2), 248–255. Retrieved from
http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/INOVASI
Maulidiana, E. D., Paramita, R. W. D., & Rizal, N. (2019). Analisis Pengaruh Profitabilitas Dan Kebijakan Deviden
Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 – 2017). Progress Conference, 2(July), 204–214.
Nasution, M. H. (2021). Pengaruh Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai
Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2014 – 2018. Jurnal Ilmiah Kohesi,
(3), 149–155.
Noviyanti, D., & Ruslim, H. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Rasio Aktivitas Terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 3(1), 34–41.
Https://Doi.Org/10.24912/Jmk.V3i1.11285
Palupi, R. S., & Hendiarto, S. (2018). Kebijakan Hutang, Profitabilitas, Dan Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan
Properti & Real Estate. Jurnal Ecodemica, 2(2), 177–185.
Purwanti, T. (2020). The Effect Of Profitability, Capital Structure, Company Size, And Dividend Policy On Company
Value On The Indonesia Stock Exchange. International Journal Of Seocology, 01(02), 060–066.
Https://Doi.Org/10.29040/Seocology.V1i02.9
Qotimah, K., Kalangi, L., & Korompis, C. (2023). Pengaruh Analisa Fundamental Terhadap Return Investasi Pada
Saham Second Liner Di Sektor Energi Periode 2019-2022 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal
Emba : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 11(3), 12–26.
Https://Doi.Org/10.35794/Emba.V11i3.48797
Romys Binekasri. (2024). Utang Membengkak, BUMN Farmasi Diambang Kebangkrutan? CNBC Indonesia.
https://www.cnbcindonesia.com/market/20240718093512-17-555619/utang-membengkak-bumn-farmasidiambang-
kebangkrutan
Sari, N. R., & Wahidahwati. (2021). Analisis Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan
Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu
Dan Riset Akuntansi, 9(1), 1–25. Https://Doi.Org/10.21067/Jrma.V9i1.5469
Sarra, H. D., Priyatna, E. H., & Noor, M. T. (2020). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, Dan
Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Pariwisata, Hotel, Dan Restoran Yang
Terdaftar Di Bei Tahun 2014-2018. Jmb : Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 9(2), 118–128.
Https://Doi.Org/10.31000/Jmb.V9i2.2489
Septiani, I., & Indrasti, A. W. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Dan Profitabilitas Terhadap
Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 10(1), 71–88. Https://Doi.Org/10.23960/Jbm.V17i3.305
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal Of Economics, 87(3), 355–374.
Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.2307/1882010
Surya, C. L. (2016). Pengaruh Modal Kerja Terhadap Tingkat Likuiditas Pada KPRI
Pamekasan. Jurnal Akuntansi Dan Investasi, 1(2), 190–204.
Winantisan, R. N. N., Tulug, J. E., & Rumokoy, L. J. (2024). Pengaruh Keberagaman Usia Dan Gender Pada Dewan
Komisaris Dan Direksi Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Di Indonesia Periode 2018- The Effect Of
Age And Gender Diversity On The Board Of Commissioners And Directors On Banking Financial
Performance In Ind. 12(1), 1–12.
Yanti, I. G. A. D. N., & Darmayanti, N. P. A. (2019). Pengaruh Profitabilitas , Ukuran Perusahaan , Struktur Makanan
Dan Minuman. E-Jurnal Manajemen, 8(4), 2297–2324.
Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.24843/Ejmunud.2019.V8.I4.P15 Pengaruh
Yulianto, & Widyasasi. (2020). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal
Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2, 576–585. Https://Doi.Org/10.24912/Jpa.V3i3.14879
Yuniastri, N. P. A., Endiana, I. D. M., & Kumalasari, P. D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen,
Keputusan Investasi, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan
Teknologi Informasi Akuntansi, Analisa 2011, 69–79. Https://Doi.Org/10.36085/Jakta.V3i2.362
