Pengaruh Green Intellectual Capital Disclosure, Cash Holding, dan Kepemilikan Asing Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023)
Abstract
Kinerja keuangan mencerminkan kecakapan perusahaan dalam menghasilkan laba dan memanfaatkan sumber
daya secara optimal dan efisien. Kinerja keuangan pada studi ini diproksikan dengan Return on Equity (ROE).
Pengukuran ini mengukur besar keuntungan yang tergolong hak pemilik modalnya. Semakin tinggi ROE yang
dihasilkan, semakin baik dan kuat posisi modal pemilik dalam perusahaan
Penelitian ini bertujuan untuk melakukan analisis baik secara simultan maupun parsial pengaruh green intellectual
capital disclosure (GICD), cash holding (CH), dan kepemilikan asing (KA) pada kinerja keuangan perusahaan.
Fokus penelitian adalah emiten sektor energi yang tercatat sebagai emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama
periode 2019–2023.
Penelitian dilakukan pada 16 perusahaan sektor energi selama periode 2019–2023, dengan total 80 observasi.
Penetapan sampel dioperasikan dengan purposive sampling technique, sedangkan data diambil dari annual report
dan sustainability report. Analisis dilakukan memakai regresi data panel dengan mengoperasikan software EViews
13.
Penelitian ini menemukan bahwa secara simultan, GICD, CH, dan KA yang dianalisis berpengaruh signifikan
pada performa keuangan perusahaan. Namun, berdasarkan hasil uji parsial, hanya CH yang terlihat berpengaruh
positif dan signifikan pada kinerja keuangan. Sebaliknya, GICD dan KA tidak memberikan pengaruh yang
signifikan, sehingga dapat disimpulkan bahwa keduanya belum berperan dominan dalam memengaruhi kinerja
keuangan perusahaan sektor energi selama periode observasi.
Studi ini diharapkan memberikan rujukan bagi studi selanjutnya dengan mempertimbangkan variabel lain yang
relevan. Perusahaan disarankan untuk memperkuat implementasi GICD, khususnya pada aspek green human
capital, serta mengevaluasi proporsi KA. Bagi investor, disarankan untuk memperhatikan pengelolaan CH sebagai
langkah strategis dalam menjaga stabilitas dan kinerja keuangan perusahaan.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan Perusahaan, Green Intellectual Capital Disclosure, Cash Holding¸ Kepemilikan
Asing
References
Ali, M. A. S., Aly, S. A. S., Abdelazim, S. I., & Metwally, A. B. M. (2024). Cash holdings, board governance
characteristics, and Egyptian firms’ performance. Cogent Business & Management, 11(1).
https://doi.org/10.1080/23311975.2024.2302205
Al-Sulayvani, N. I. M., Saeed, N. K., Ismail, B. Y., & Ahmed, Y. A. (2025). The impact of cash holdings on
financial performance: Evidence from Iraq. Asian Economic and Financial Review, 15(2), 256–266.
https://doi.org/10.55493/5002.v15i2.5311
Altania, S., & Tanno, A. (2023). The Effect Of Managerial Ownership And Institutional Ownership On Company
Financial Performance. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(1), 322–335.
https://doi.org/10.31955/mea.v7i1.2924
Budiman, S. H., Randa, F., & Tongli, B. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan Asing Dan Kualitas Audit
Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Mediasi. Jurnal Riset Akuntansi Aksioma,
(1), 46–70. https://doi.org/10.29303/aksioma.v20i1.125
Dewi, M. S., & Mulyani, E. (2020). Pengaruh Kepemilikan Asing, Leverage, Cash Holdings Dan Debt Maturity
Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. JURNAL EKSPLORASI AKUNTANSI, 2(3), 2893–2911.
https://doi.org/10.24036/jea.v2i3.258
Endiana, I. D. M., & Suryandari, N. N. A. (2021). Opini Going Concern: Ditinjau Dari Agensi Teori Dan
Pemicunya. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 5(2).
https://doi.org/10.24034/j25485024.y2021.v5.i2.4490
Fahlevi, A. riza, Wardani, T., Hartanti, A. S., & Nadzifa, A. A. (2023). Pengaruh Kepemilikan Asing, Kepemilikan
Publik, dan BOPO Terhadap Kinerja Keuangan (Studi pada Perusahaan Perbankan Umum Swasta NasionalDevisa yang Terdaftar di BEI pada periode 2018-2021). Jurnal Publikasi Sistem Informasi Dan Manajemen
Bisnis (JUPSIM) , 2(1), 199–213.
Fibriani, C. D., Islahuddin, I., & Zuraida, Z. (2022). The Effect of Government Ownership, Foreign Ownership,
Managerial Ownership, Institutional Ownership on Financial Performance With Corporate Governance as
Moderate in Soe Companies. Journal of World Science, 1(9), 756–770. https://doi.org/10.36418/jws.v1i9.93
Golo, A. K. T., & Astuti, C. D. (2023). Pengaruh Pengungkapan Green Intellectual Capital dan Sustainabillity
Reporting Disclosure Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 9(9), 45–61.
https://doi.org/https://doi.org/10.5281/zenodo.7938896
Handayani, Ms., Samosir, P. S., & Suparningsih, B. (2022). The effect of return on equity (ROE) and debt to
equity ratio (DER) on stock prices with inflation as mediation variables: Case study on banking companies
listed on the Indonesia stock exchange 2014-2020 period. International Journal of Multidisciplinary
Research and Growth Evaluation, 50–56. https://doi.org/10.54660/anfo.2022.3.3.5
Hapsari, D. W., & Norris, N. R. (2022). The Determinant Of Cash Holding. Jurnal Akuntansi, 26(3), 358–373.
https://doi.org/10.24912/ja.v26i3.960
Irawan, S., & Apriwenni, P. (2021). Pengaruh Free Cash Flow, Financial Distress, Dan Investment Opportunity
Set Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi Bisnis, 14(1). https://doi.org/10.30813/jab.v14i1.2458
Iwasaki, I., Ma, X., & Mizobata, S. (2022). Ownership structure and firm performance in emerging markets: A
comparative meta-analysis of East European EU member states, Russia and China. Economic Systems,
(2), 100945. https://doi.org/10.1016/j.ecosys.2022.100945
Karyani, E., & Obrien, V. V. (2020). Green Banking and Performance: The Role of Foreign and Public Ownership.
Jurnal Dinamika Akuntansi Dan Bisnis, 7(2), 221–234. https://doi.org/10.24815/jdab.v7i2.17150
Khotimah, H., Ruhiyat, E., & Hakim, D. R. (2024). The Effect of Green Intellectual Capital, Good Corporate
Governance, and Growth Options on Sustainability Performancesity Social Responsibilities-Based Green
Accounting: Implementation of Green Universities. Journal of Economics, Business, & Accountancy
Ventura, 27(1), 113–129. https://doi.org/10.14414/jebav.v26i3.3428
Kusuma, R. D. (2024). Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Wanita, Proporsi Dewan Komisaris Independen, Dan
Struktur Kepemilikan Asing terhadap Kinerja Perusahaan Pada Sektor Transportasi dan Logistik
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 7(1), 108–123.
Majidah, & Aryanty, N. (2022). Financial Performance: Environmental Performance, Green Accounting, Green
Intellectual Capital, Green Product, & Risk Management. Proceedings of The5thEuropean International
Conference on Industrial Engineering and Operations Management, 2928–2938.
Mardhiyah, D. (2020). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Dan Rasio Likuiditas Terhadap Return Saham
(Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Periode 2014-2018). 1–31.
Mariani, D., & Suryani. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Sosial
Dan Kinerja Lingkungan Sebagai Variabel Moderator (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Dan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan,
(1), 59–78. https://doi.org/https://dx.doi.org/10.36080/jak.v7i1.585
Putri, D. R., & Murtanto. (2023). Pengaruh Carbon Emission Disclosure, Carbon Performance, Dan Green
Intellecetual Capital Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 1069–1080.
https://doi.org/10.25105/jet.v3i1.16025
Putri, G. A., & Setiawan, D. (2023). Examining the influence of foreign ownership, company website on firm
performance: Evidence from Indonesia. Cogent Business & Management, 10(2).
https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2248759
Putri, N. A., & Suzan, L. (2024). Pengaruh Intellectual Capital, Investment Opportunity Set, Dan Cash Holding
Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(2), 1250–1266.
https://doi.org/https://doi.org/10.46306/rev.v5i2.582
Rambe, B. H. (2020). Analisis Ukuran Perusahaan, Free Cash Flow (Fcf) Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kinerja
Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. ECOBISMA (JURNAL
EKONOMI, BISNIS DAN MANAJEMEN), 7(1), 54–64. https://doi.org/10.36987/ecobi.v7i1.1530
Rashid, M. M. (2020). “Ownership structure and firm performance: the mediating role of board characteristics.”
Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 20(4), 719–737.
https://doi.org/10.1108/CG-02-2019-0056
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355.
https://doi.org/10.2307/1882010
Sukirman, A. S., & Dianawati, W. (2023). Green intellectual capital and financial performance: The moderate of
family ownership. Cogent Business and Management, 10(1).
