Pengaruh Carbon Emission, Struktur Modal, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terindeks Esg Sector Leaders Idx Kehati Periode 2021-2023)
Abstract
Tren investasi berkelanjutan yang semakin menguat telah menempatkan kinerja ESG sebagai kriteria utama dalam
keputusan investasi yang berdampak pada nilai perusahaan. Berdasarkan survei PwC terhadap 250 investor institusi
global, 90% meyakini bahwa integrasi ESG dalam strategi investasi akan meningkatkan imbal hasil dibandingkan
investasi non-ESG. Studi ini dimaksudkan untuk menganalisis pengaruh simultan dan parsial carbon emission,
struktur modal, serta kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Studi ini memakai pendekatan kuantitatif, dengan
pengolahan data mengenakan software E-views 12 dan teknik regresi panel. Perusahaan yang termasuk dalam ESG
Sector Leaders IDX KEHATI pada masa 2021–2023 menjadi sampel studi. Selama tiga tahun, 15 perusahaan sampel
dengan total 45 observasi dipilih memakai pendekatan sampling purposif yang digunakan pada studi ini. Berdasarkan
temuan studi, kebijakan dividen, struktur modal, dan emisi karbon memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan secara
bersamaan. Sebagian, faktor-faktor kebijakan dividen, struktur modal, dan emisi karbon memiliki pengaruh yang kecil
terhadap nilai perusahaan. Masukan bagi studi kedepannya meliputi penggunaan faktor-faktor independen yang lebih
banyak untuk mempengaruhi nilai bisnis, serta memperpanjang durasi penelitian dan memperluas ukuran sampel. Bagi investor, studi ini memberikan wawasan bahwa evaluasi kinerja perusahaan sebaiknya mempertimbangkan faktorfaktor ESG secara komprehensif untuk mendukung pengambilan keputusan investasi yang optimal.
Kata Kunci- carbon emission, struktur modal, kebijakan dividen, nilai perusahaan
References
Alzura, M. V. (2025). The Influence of Carbon Emission, Green Accounting and Environmental Performance on Firm
Value. International Journal of Economics, Business and Management Research, 4(3), 313–321.
https://doi.org/10.57096/return.v4i3.350
Anandita, D., & Septiani, D. (2023). The Effect of Capital Structure, Dividend Policy, and Foreign Ownership on
Firm Value. Business Management Analysis Journal, 06(01), 78–89. https://doi.org/10.24176/bmaj.v6i1.9611
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals Of Financial Management. In Fundamentals Of Financial
Management (15th ed.). https://doi.org/10.59646/ffm/152
CNN, I. (2023). Mengenal Go Public, Pengertian, Syarat, Proses, sampai Keuntungannya. Cnnindonesia.Com.
Fawzyputra, V. R., Dewi, V. S., & Pramita, Y. D. (2025). Carbon Emissions on Firm Value: Evidence from Energy
Sector Companies in Indonesia. E3S Web of Conferences, 622. https://doi.org/10.1051/e3sconf/202562202013
Han, Y. G., Huang, H. W., Liu, W. P., & Hsu, Y. L. (2022). Firm-Value Effects of Carbon Emissions and Carbon
Disclosures: Evidence from Taiwan. Accounting Horizons, 37(3), 171–191.
https://doi.org/10.2308/HORIZONS-18-164R
Hotang, N. I. B., Munte, R., & Simanjuntak, S. (2020). Pengaruh Pihak Ketiga, Biaya Operasional Pendapatan
Operasional dan Kredit terhadap Kinerja Keuangan pada Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia. Journal of
Education, Humaniora, and Social Sciences, 3(2), 538–543.
Inawati, W. A., & Taufiqi, M. (2022). The Influence of Proper Rating, Industrial Type, Gender Diversity on Carbon
Emission Disclosure (Case Study at LQ45 Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange 2019-2021
Period). Proceedings of the 3rd Asia Pacific International Conference on Industrial Engineering and Operations
Management, 4060–4069.
Irawati, A. E., & Komariyah, E. F. (2019). The Role of Capital Structure on The Effect of Dividend Policy and
Business Risk on Firm Value (Evidence from Indonesian Manufacturing Company). The Indonesian Journal of
Accounting Research, 22(02), 207–228. https://doi.org/10.33312/ijar.463
Jonah, A. O., & Bemshima, O. B. (2024). Capital Structure , Dividend Policy and Firm Value of Listed Non- Financial
Companies in Nigeria . VIII(2454), 1279–1296. https://doi.org/10.47772/IJRISS
Kadim, A., Sunardi, N., & Husain, T. (2020). The modeling firm’s value based on financial ratios, intellectual capital
and dividend policy. Accounting, 6(5), 859–870. https://doi.org/10.5267/j.ac.2020.5.008
Kamaludin, & Indriani, R. (2022). Manajemen Keuangan Edisi Revisi Kedua. Bandung; CV Mandar Maju.
Lee, J. H., & Cho, J. H. (2023). Firm-Value Effects of Carbon Emissions and Carbon Disclosures—Evidence from
Korea. International Journal of Environmental Research and Public Health, 37(3), 171–191.
