PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, CASH HOLDING DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023)
Abstrak
Kinerja keuangan perusahaan merupakan indikator penting untuk menilai efektivitas pengelolaan sumber daya dalam mencapai profitabilitas dan pertumbuhan jangka panjang. Penelitian ini memfokuskan pada pengaruh kepemilikan manajerial, cash holding, dan growth opportunity terhadap kinerja keuangan perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2019–2023. Kinerja keuangan diukur menggunakan Return on Assets (ROA), yang mencerminkan kemampuan perusahaan dalam mengelola aset untuk menghasilkan laba.Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis secara simultan dan parsial hubungan antara ketiga variabel independen terhadap kinerja keuangan, serta mempertimbangkan firm size sebagai variabel kontrol. Ketiga variabel tersebut dipilih karena secara teoritis dan empiris memiliki potensi memengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan, baik dari sisi kepemilikan, manajemen likuiditas, maupun peluang ekspansi perusahaan.Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi data panel. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan tahunan 20 perusahaan sektor infrastruktur, dengan total 100 observasi selama lima tahun. Pengolahan data dilakukan menggunakan software EViews 12, dengan tahapan uji asumsi klasik, pemilihan model terbaik (Chow, Hausman, dan LM Test), dan pengujian hipotesis.Hasil analisis menunjukkan bahwa secara simultan, kepemilikan manajerial, cash holding, dan growth opportunity berpengaruh signifikan terhadap ROA. Secara parsial, kepemilikan manajerial dan growth opportunity berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan, sementara cash holding tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan. Hal ini menunjukkan bahwa keterlibatan manajemen sebagai pemilik saham dan potensi ekspansi aset lebih dominan dalam mendorong profitabilitas perusahaan dibandingkan dengan kebijakan penyimpanan kas.Implikasi dari hasil penelitian ini menunjukkan pentingnya bagi perusahaan untuk menyeimbangkan struktur kepemilikan dan strategi pertumbuhan yang berorientasi pada efisiensi penggunaan aset. Penelitian ini juga memberikan masukan bagi investor untuk mempertimbangkan indikator kepemilikan manajerial dan prospek pertumbuhan dalam mengambil keputusan investasi. Selain itu, hasil ini diharapkan dapat menjadi referensi bagi penelitian selanjutnya di sektor infrastruktur maupun sektor lainnya. Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Kepemilikan Manajerial, Cash Holding, Growth Opportunity
Unduhan
Referensi
Lestari, T. U., & Hasanah, S. I. (2024). The Impact Of ESG Disclosure, Hedging Policy, And Cash Holding On Firm Value. International Journal Of Management And Business Applied, 3(2), 129–144. Https://Doi.Org/10.54099/Ijmba.V3i2.1110
Linuwih, & Prasetya. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019 – 2021).
Nur, S., Suciyanti, V. N., Winarti, A., & Azmi, Z. (2024). Pemanfaatan Teori Signal Dalam Bidang Akuntansi: Literatur Review. Economics, Business And Management Science Journal, 4(2), 55–65. Https://Doi.Org/10.34007/Ebmsj.V4i2.564
Pada, P., Sektor, P., Barang, I., Yang, K., Di, T., Efek, B., Suhi Govanni, M., Binangkit, I. D., & Fikri, K. (2023). Pengaruh Efektivitas Modal Kerja Dan Growth Opportunity Terhadap. 3, 531–536.
Perwito, Nugraha, Mayasari, & Yayat, S. (2025). Managerial Ownership And Firm Value: The Mediation Role Of Investment Efficiency And Moderating Role Of Intangible Assets. Quality - Access To Success, 26(206), –163. Https://Doi.Org/10.47750/QAS/26.206.16
Pramesti, & Priyadi. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Corporate Social Responsibilitydan Firm Size Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan.
Saputra, F., & Nofrialdi, R. (2022). Analysis Effect Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) And Price Earning Ratio (PER) On Stock Prices Of Coal Companies In The Indonesia Stock Exchange (IDX) Period -2021. Https://Doi.Org/10.38035/Dijefa.V3i1
Sawarni, K. S., Narayanasamy, S., Chattopadhyay, S., & Chakrabarti, P. (2022). Working Capital Management, Financial Performance And Growth Of Firms: Empirical Evidence From India. Journal Of Indian Business Research, 14(4), 361–381. Https://Doi.Org/10.1108/JIBR-12-2020-0382
Sayed, E., & Khalil, M. (2025). Cash Holding And Bankruptcy Risk In Egyptian Firms: The Moderating Effect Of Corporate Social Responsibility. Journal Of Economic And Administrative Sciences, 41(2), 452–469. Https://Doi.Org/10.1108/JEAS-02-2022-0049
Sekaran, U., & Bouge, R. (2016). Research Methods For Business: A Skill-Building Approach. John Wiley & Sons Ltd.
Septanta Rananda. (2023). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kompensasi Rugi Fiskal Terhadap Penghindaran Pajak.
Setiawan, M. B. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi Kurnia Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Setiawati, L. P. E., Mariati, N. P. A. M., & Dewi, K. I. K. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Terhadap Nilai Perusahaan. Remik, 7(1), 222–228. Https://Doi.Org/10.33395/Remik.V7i1.12024
Sidik. (2021). Https://Www.Cnbcindonesia.Com/Market/20210125150721-17-218547/Resmi-Mulai-Hari-IniBei-Kelompokkan-Emiten-Di-12-Sektor.
Singh, R., Gupta, C. P., & Chaudhary, P. (2024). Defining Return On Assets (ROA) In Empirical Corporate Finance Research: A Critical Review. Https://Doi.Org/10.5281/Zenodo.10901886
Sitanggang. (2021). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Komite Audit, Kepemilikn Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2016-2018).
Spence. (1973). Job Market Signaling. Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.2307/1882010
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Pendidikan: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D. Alfabeta.
Sugiyono. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D. CV. Alfabeta.
Sumari, J., & Malino, M. (2024). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerialdan Komite Audit Terhadap Kinerja Keuangan. Www.Idx.Co.Id
