ANALISIS REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PELANTIKAN PASANGAN PRABOWO-GIBRAN SEBAGAI PRESIDEN DAN WAKIL PRESIDEN INDONESIA TAHUN 2024 (Studi Kasus pada Perusahaan yang Tergabung ke dalam Indeks Kompas100 di Bursa Efek Indonesia)
Abstrak
Pelantikan Presiden dan Wakil Presiden diyakini dapat berdampak pada aktivitas pasar modal
di Indonesia. Penelitian ini bertujuan menggambarkan kondisi abnormal return pada perusahaan yang
tergabung di Indeks Kompas100 selama periode pelantikan Prabowo-Gibran tahun 2024, serta
menganalisis perbedaan abnormal return antara periode sebelum dan sesudah peristiwa tersebut. Studi
ini menerapkan pendekatan event study dengan periode pengamatan 15 hari bursa, mencakup tujuh hari
sebelum hingga tujuh hari setelah tanggal peristiwa. Model perhitungan expected return adalah Capital
Asset Pricing Model (CAPM) dengan risk-free rate berlandaskan BI 7-Day Reverse Repo Rate
(BI7DRR). Sampel penelitian meliputi 92 perusahaan dalam Indeks Kompas100 periode Mei-Oktober
2024 yang tidak melakukan aksi korporasi selama periode estimasi dan pengamatan.
Analisis dilangsungkan melalui dua tahap, yakni analisis statistik deskriptif dan uji hipotesis.
Untuk analisis statistik deskriptif abnormal return dilakukan per sektor menggunakan microsoft excel,
sedangkan pengujian hipotesis menerapkan Paired Wilcoxon Signed Rank Test terhadap abnormal
return 7 hari sebelum dan 7 hari sesudah pelantikan. Hasil studi ini menjabarkan pasar tidak bereaksi
melalui abnormal return pada periode tersebut. Hal ini disebabkan oleh informasi pelantikan yang telah
diantisipasi oleh investor, sehingga harga saham cepat mencerminkan informasi tersebut.
Temuan studi ini menjabarkan pasar modal Indonesia tergolong efisien, karena harga saham
menyesuaikan secara cepat informasi publik. Investor diharapkan memperhatikan konteks politik hanya
sebagai faktor jangka pendek, dan tetap berfokus pada kinerja fundamental perusahaan. Peneliti
selanjutnya disarankan memasukkan variabel lain untuk memperluas cakupan analisis.
Kata Kunci: Abnormal Return, Event Study, Indeks Kompas100, Pasar Modal, Pelantikan Presiden
Referensi
Abni, A., Munandar, A., & Amin, A. S. (2022). Impact of Covid-19 on Profitability in Kompas100 Index
Companies. JASa (Jurnal Akuntansi, Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi), 6(1), 32–38.
https://doi.org/10.36555/jasa.v6i1.1835
Aggarwal, V. (2023). Analyzing Stock Market Trends with Time Series Analysis. International Journal
for Research Publication and Seminar, 14(4), 76–83. https://doi.org/10.36676/jrps.2023-v14i4-
Avram, C., & Mărușteri, M. (2022). Normality assessment, few paradigms and use cases. Revista
Romana de Medicina de Laborator, 30(3), 251–260. https://doi.org/10.2478/rrlm-2022-0030
Chavali, K., Alam, M., & Rosario, S. (2020). Stock Market Response to Elections: An Event Study
Method. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(5), 9–18.
https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no5.009
Connelly, B. L., Certo, S. T., Reutzel, C. R., DesJardine, M. R., & Zhou, Y. S. (2024). Signaling Theory:
State of the Theory and Its Future. Journal of Management, 51(1), 24–61.
https://doi.org/10.1177/01492063241268459
Gusni, G. (2020). Analisis Faktor Penentu Struktur Modal: Studi Empiris Pada Perusahaan Kecil
Menengah di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya, 18(2), 83–96.
https://doi.org/10.29259/jmbs.v18i2.12989
Hamidah, M., & Putra, R. (2024). Factors That Encourage Investors to Decide to Invest in Shares in the
Capital Market for the 2020-2023 Period (Covid-19 Pandemic): Systematic Literature Review.
International Journal of Social Science and Human Research, 7(05).
https://doi.org/10.47191/ijsshr/v7-i05-08
Hermuningsih, S., Sari, P. P., & Rahmawati, A. D. (2021). Abnormal Returns on Indonesia Stock
Exchange during Covid-19 Pandemic. JABE (Journal of Applied Business and Economic), 7(3),
https://doi.org/10.30998/jabe.v7i3.8198
Isynuwardhana, D., & Putri, M. L. (2021). Event Study Analysis Before and After Covid-19 in
Indonesia. In 2021 1 Academy of Accounting and Financial Studies Journal (Vol. 25, Issue 6).
Kango, A., Saerang, I. S., & Mangantar, M. (2020). Analisis Reaksi Pasar sebelum dan sesudah
Pelantikan Kabinet Indonesia Maju pada Perusahaan BUMN di Bursa Efek Indonesia. JMBIUNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi)., 7(2).
https://doi.org/10.35794/jmbi.v7i3.30295
Kartawinata, B. R., & Akbar, A. (2025). Analysis of Capital Asset Pricing Model (Capm) in Investment
Decisions In Technology Sector Stock in ASEAN Regional Stock Exchange.
http://www.iaras.org/iaras/journals/ijems
Krishnan, P., & Periasamy, M. N. (2022). Testing of Semi–Strong Form of Efficiency: an Empirical
Study on Stock Market Reaction Around Dividend Announcement. International Journal of
Professional Business Review, 7(2), e0483.
https://doi.org/10.26668/businessreview/2022.v7i2.483
Kwanda, S., & Manalu, S. (2018). Reaksi Emiten Properti di Indonesia dan Filipina pada Pengumuman
Pergantian Presiden Amerika Serikat 2016.
Liu, W., Wei, W., Si, C., Xie, D., & Chen, L. (2020). Effect of Supply Chain Strategic Collaboration
Announcements on Shareholder Value: an Empirical Investigation from China. International
Journal of Operations & Production Management, 40(4), 389–414.
https://doi.org/10.1108/IJOPM-05-2019-0368
Maqsood, H., Mehmood, I., Maqsood, M., Yasir, M., Afzal, S., Aadil, F., Selim, M. M., & Muhammad,
K. (2020). A local and global event sentiment based efficient stock exchange forecasting using
deep learning. International Journal of Information Management, 50, 432–451.
https://doi.org/10.1016/j.ijinfomgt.2019.07.011
Matsuzawa, G. P. D., & Sari, M. M. R. (2020). Perbedaan Reaksi Pasar terhadap Pelantikan Presiden
dan Wakil Presiden Negara Indonesia Tahun 2019. E-Jurnal Akuntansi, 30(10), 2514.
https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i10.p06
Muthaharia, S. A., & Yunita, I. (2021). Analysis of Abnormal Return and Trading Volume Activity
Difference Before and After the Announcement of New Normal Implementation by President Joko
Widodo: Study on LQ 45 in the Indonesia Stock Exchange. In International Journal of Advanced
Research in Economics and Finance (Vol. 3, Issue 1). http://myjms.mohe.gov.my/index.php/ijaref
Nursanti, T. D., & Ningsih, F. (2024). Company Value in KOMPAS 100 Index Period 2017-2021: The
Role of Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, and Financial Performance.
Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 29(1), 86–104. https://doi.org/10.35760/eb.2024.v29i1.9508
Pratama, M. R., Handarini, R., & Zairin, G. M. (2024). Analisis Reaksi Pasar Modal terhadap Pemilu
Presiden Indonesia Tahun 2024 (Vol. 5, Issue 2). https://journal.unj.ac.id/unj/index.php/japa
Subawa, I. G. P., & Mimba, N. P. S. H. (2020). Reaksi Pasar Atas Pengumuman Hasil Pemilihan Kabinet
Kerja Jilid II Presiden Indonesia Tahun 2019. E-Jurnal Akuntansi, 30(11), 2852.
https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i11.p11
Putrie, V. C., & Nurdyah, H. A. (2024). Stock Making Investment Decisions Using the Capital Asset
Pricing Model (CAPM) Analysis of the Business Index-27 on the Indonesian Stock Exchange.
International Journal of Mathematics, Statistics, and Computing, 2(3), 95–101.
https://doi.org/10.46336/ijmsc.v2i3.119
Svetek, M. (2022). Signaling in the context of early-stage equity financing: review and directions.
Venture Capital, 24(1), 71–104. https://doi.org/10.1080/13691066.2022.2063092
Yang, Y., Fang, Y., Wang, N., & Su, X. (2023). Mitigating information asymmetry to acquire venture
capital financing for digital startups in China: The role of weak and strong signals. Information
Systems Journal, 33(6), 1312–1342. https://doi.org/10.1111/isj.12452
Yiadom, E. B., Tay, V., Sefe, C. E. K., Gbade, V. A., & Osei-Manu, O. (2024). Political change,
elections, and stock market indicators: a generalized method of moment analysis. Journal of
Humanities and Applied Social Sciences, 6(1), 20–37. https://doi.org/10.1108/JHASS-09-2023-
Yudiawan, P. A., & Abundanti, N. (2020). Reaksi Pasar terhadap Peristiwa Pemilihan Presiden Tahun
DI Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(2), 799.
